3月16日，成都宏明電子（301682）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“宏明電子（301682）”，301682.SZ）正式啟動(dòng)申購(gòu)。招股書(shū)顯示，公司本次公開(kāi)發(fā)行股票3038.73萬(wàn)股，占發(fā)行后公司總股本的25%，本次募集資金將圍繞主營(yíng)業(yè)務(wù)展開(kāi)，用于鞏固核心優(yōu)勢(shì)、前瞻布局新技術(shù)與產(chǎn)品迭代，并補(bǔ)充流動(dòng)資金，進(jìn)一步增強(qiáng)綜合實(shí)力與可持續(xù)發(fā)展能力。
全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)凸顯 經(jīng)營(yíng)質(zhì)效穩(wěn)步向好
作為國(guó)內(nèi)老牌電子元器件制造商，宏明電子（301682）主要從事以阻容元器件為主的新型電子元器件和精密零組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司擁有60余年的技術(shù)積淀，產(chǎn)品體系全面，涵蓋高可靠多層瓷介電容器（MLCC）、有機(jī)及云母電容器、鉭電解電容器、熱敏電阻器、位移傳感器（885946）等，廣泛應(yīng)用于航空航天（563380）、武器裝備、船舶、核工業(yè)以及消費(fèi)電子（881124）、新能源汽車(chē)（885431）等領(lǐng)域，是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備從高品質(zhì)電子材料到電子元器件全產(chǎn)業(yè)鏈研制能力的企業(yè)。
宏明電子（301682）前五大客戶(hù)主要為航天科工、中國(guó)電科、航空工業(yè)、航天科技（000901）等集團(tuán)下屬單位，以及鴻海集團(tuán)等蘋(píng)果（AAPL）產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商。在防務(wù)領(lǐng)域，公司客戶(hù)黏性強(qiáng)，品牌優(yōu)勢(shì)穩(wěn)固。在精密零組件領(lǐng)域，公司為蘋(píng)果（AAPL）、聯(lián)想（K80992）等品牌提供配套，同時(shí)積極拓展新能源汽車(chē)（885431）結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)。
從公司近年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。2025年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.17億元，同比增長(zhǎng)4.93%；歸母凈利潤(rùn)3.19億元，同比增長(zhǎng)18.82%。根據(jù)初步預(yù)測(cè)，2026年第一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)延續(xù)，公司預(yù)計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.22%至3.15%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)0.95%至4.07%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。
細(xì)分市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)明顯 發(fā)展迎來(lái)重要契機(jī)
宏明電子（301682）作為防務(wù)電子元器件核心供應(yīng)商，在高可靠MLCC、軍用有機(jī)薄膜電容器等細(xì)分市場(chǎng)占據(jù)重要地位。公司實(shí)控人為四川省國(guó)資委，前身為國(guó)營(yíng)第七一五廠(chǎng)，是國(guó)家“一五”時(shí)期156項(xiàng)重點(diǎn)工程之一。
成立以來(lái)，宏明電子（301682）多次承擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)裝備和重點(diǎn)工程的電子元器件科研攻關(guān)任務(wù)，為航空航天（563380）、武器裝備、船舶、核工業(yè)等領(lǐng)域提供配套。近年來(lái)，國(guó)防建設(shè)向信息化轉(zhuǎn)型持續(xù)拉動(dòng)軍工電子（881276）需求，為公司奠定廣闊成長(zhǎng)空間。在航空航天（563380）領(lǐng)域，高容體比MLCC憑借小型化、高容體比等特點(diǎn)，可滿(mǎn)足航天設(shè)備、低空飛行器等裝備輕量化、高效能的發(fā)展需求，公司有望受益于此，迎來(lái)重要發(fā)展契機(jī)。
從業(yè)務(wù)板塊結(jié)構(gòu)來(lái)看，宏明電子（301682）服務(wù)于防務(wù)領(lǐng)域的高可靠產(chǎn)品收入占電子元器件業(yè)務(wù)的九成以上。招股書(shū)顯示，2025年上半年，公司陶瓷電容器和電子元器件銷(xiāo)售收入規(guī)模顯著高于另外兩家同行業(yè)可比公司的自產(chǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模。
自主創(chuàng)新破壁壘 技術(shù)積淀構(gòu)筑護(hù)城河
六十余年積淀與發(fā)展，宏明電子（301682）堅(jiān)持自主研發(fā)，已掌握電子瓷料配方設(shè)計(jì)及其制備技術(shù)、電極漿料配方設(shè)計(jì)及其制備技術(shù)、小型化高可靠電容器產(chǎn)品制造技術(shù)等多項(xiàng)核心技術(shù)，并形成集研發(fā)中心、孵化基地、國(guó)家認(rèn)證實(shí)驗(yàn)室為一體的研發(fā)體系。
依托公司本部及下屬子公司設(shè)立的各層級(jí)研發(fā)機(jī)構(gòu)以及國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心、國(guó)家“863”電子瓷料研發(fā)中心等研發(fā)平臺(tái)，公司承擔(dān)數(shù)百項(xiàng)國(guó)家級(jí)科研項(xiàng)目。截至2025年6月末，公司擁有專(zhuān)利1275項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利239項(xiàng)。公司產(chǎn)品多次榮獲省部級(jí)科技獎(jiǎng)項(xiàng)，其中，2021年特種多層陶瓷電容器被評(píng)為“制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品”，2024年公司被評(píng)為國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，并連續(xù)多年被評(píng)為國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。
展望未來(lái)，宏明電子（301682）表示將繼續(xù)聚焦電子元器件及精密零組件主業(yè)，以技術(shù)創(chuàng)新鞏固和提升在高可靠領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，并致力于成長(zhǎng)為具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的世界一流電子元器件制造商。
