1.三瑞智能（301696）(創(chuàng)業(yè)板)
申購代碼：301696
股票代碼：301696
發(fā)行價格：24.68
發(fā)行市盈率：30.80
行業(yè)市盈率：29.25
發(fā)行規(guī)模：9.87億元
主營業(yè)務(wù)：無人機電動動力系統(tǒng)及機器人動力系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售
公司其他重要信息如下圖所示：
點評：行業(yè)前景方面，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，全球工業(yè)級及消費（883434）級無人機（885564）電動動力系統(tǒng)市場規(guī)模(不含動力電池)2029年合計有望達215.93億元，其中國市場有望達110.19億元。
公司業(yè)績方面，2022年至2025年，三瑞智能（301696）分別實現(xiàn)營收3.62億元、5.34億元、8.31億元、10.75億元，歸母凈利潤分別為1.13億元、1.72億元、3.33億元、4.21億元。公司預(yù)計2026年Q1實現(xiàn)營收2.5億元至3億元，同比增長29.11%至54.94%；實現(xiàn)歸母凈利潤1億元至1.18億元，同比增長20.91%至42.68%。
募資情況方面，據(jù)招股書，三瑞智能（301696）原計劃擬發(fā)行4001萬股，募資約7.69億元，分別用于無人機（885564）及機器人動力系統(tǒng)擴產(chǎn)項目(4.07億元)、研發(fā)中心及總部建設(shè)項目(2.58億元)、信息化升級及智能倉儲中心建設(shè)項目(1.05億元)。以此次24.68元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約9.87億元，與原計劃相比超募了約28%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，創(chuàng)業(yè)板全年上市新股33只，首日收盤平均漲幅達229%，中一簽(500股)平均浮盈約2.35萬元。2026年以來，A股已有25只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率略高于行業(yè)平均值，不過近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷三瑞智能（301696）首日破發(fā)概率較小。
2.紅板科技（603459）(滬市主板)
申購代碼：732459
股票代碼：603459
發(fā)行價格：17.70
發(fā)行市盈率：25.60
行業(yè)市盈率：64.2
發(fā)行規(guī)模：17.70億元
主營業(yè)務(wù)：印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售
公司其他重要信息如下圖所示：
點評：行業(yè)前景方面，根據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，2024年全球PCB市場產(chǎn)值達735.65億美元，預(yù)計將以5.20%的年復(fù)合增長率穩(wěn)步提升，到2029年達到946.61億美元。作為全球PCB制造中心，中國大陸地區(qū)的PCB市場產(chǎn)值預(yù)計將在2029年達至497.04億美元。
公司業(yè)績方面，2022年至2025年，紅板科技（603459）分別實現(xiàn)營收為22.05億元、23.4億元、27.02億元、36.77億元，實現(xiàn)扣非凈利潤為1.2億元、0.87億元、1.94億元、5.21億元。公司預(yù)計2026年Q1實現(xiàn)營收9億元至9.5億元，同比增長16.08%至22.53%；實現(xiàn)扣非凈利潤1.15億元至1.2億元，同比增長9.70%至14.47%。
募資情況方面，據(jù)招股書，紅板科技（603459）原計劃擬發(fā)行1億股，募資約20.57億元，全部用于年產(chǎn)120萬平方米高精密電路板項目。以此次17.7元/股的發(fā)行價計算，公司此次實際募資約17.7億元，與原計劃相比少募約14%。
回顧2025年的新股情況，2025年A股共有116只新股登陸資本市場，首日無一破發(fā)。其中，滬深主板全年上市新股38只，首日收盤平均漲幅達218%，中一簽(500股)平均浮盈約1.67萬元。2026年以來，A股已有25只新股上市，首日無破發(fā)。
從估值看，公司發(fā)行市盈率遠(yuǎn)低于行業(yè)平均值，考慮到近兩年來新股首日賺錢效應(yīng)明顯，綜合判斷紅板科技（603459）首日破發(fā)概率較小。
