4月1日，可申購(gòu)北交所的創(chuàng)達(dá)新材（300496）（920012.BJ），另有一只新股上市，為創(chuàng)業(yè)板的慧谷新材（301683）（301683.SZ）。
一只新股申購(gòu)
創(chuàng)達(dá)新材（300496）是一家電子封裝材料企業(yè)，是國(guó)家級(jí)專精特新（885929）“小巨人”。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為高性能熱固性復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主要產(chǎn)品包括環(huán)氧模塑料、液態(tài)環(huán)氧封裝料、有機(jī)硅（884211）膠、酚醛模塑料和導(dǎo)電銀膠等電子封裝材料，廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體（881121）、汽車電子（885545）及其他電子（881123）電器等領(lǐng)域的封裝，同時(shí)提供電子行業(yè)潔凈室工程領(lǐng)域環(huán)氧工程材料及服務(wù)。
市場(chǎng)方面，根據(jù)江蘇省半導(dǎo)體（881121）行業(yè)協(xié)會(huì)、中國(guó)半導(dǎo)體（881121）行業(yè)協(xié)會(huì)集成電路分會(huì)等聯(lián)合出版的《集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2024年度）》相關(guān)數(shù)據(jù)測(cè)算，2022至2024年度創(chuàng)達(dá)新材（300496）應(yīng)用于半導(dǎo)體（881121）領(lǐng)域的產(chǎn)品收入在國(guó)內(nèi)包封材料和芯片粘結(jié)材料領(lǐng)域的市場(chǎng)占有率分別為1.21%、1.31%、1.54%，逐年提升。
此外，根據(jù)《集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2024年度）》相關(guān)數(shù)據(jù)測(cè)算，2022至2024年度創(chuàng)達(dá)新材（300496）環(huán)氧模塑料產(chǎn)品的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別約為0.84%、1.22%、1.50%，逐年提升；可比公司華海誠(chéng)科（688535）系國(guó)內(nèi)環(huán)氧塑封料出貨量領(lǐng)先的上市公司，同一口徑測(cè)算的環(huán)氧模塑料國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別約為3.24%、2.93%、3.38%。
客戶方面，創(chuàng)達(dá)新材（300496）是極少數(shù)同時(shí)布局固態(tài)塑封料和液態(tài)環(huán)氧封裝料/有機(jī)硅（884211）膠/燒結(jié)銀膠的廠商，多款產(chǎn)品通過行業(yè)領(lǐng)先客戶測(cè)試驗(yàn)證。2023年至2025年，公司近年來(lái)重點(diǎn)布局的新產(chǎn)品導(dǎo)電銀膠在光電半導(dǎo)體（881121）領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)向晶臺(tái)光電、山西高科等客戶的批量銷售，在功率半導(dǎo)體（881121）領(lǐng)域通過華潤(rùn)華晶、比亞迪（002594）等客戶驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)銷售；聲表濾波器封裝用環(huán)氧膠膜、IGBT及半導(dǎo)體（881121）環(huán)氧樹脂封裝材料、碳化硅MOSFET環(huán)氧灌封料等多個(gè)新產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目正在有序推進(jìn)中。
值得注意的是，創(chuàng)達(dá)新材（300496）提醒，公司存在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素導(dǎo)致主要客戶訂單金額波動(dòng)或下滑的風(fēng)險(xiǎn)。與知名外資廠商相比，公司市場(chǎng)份額較低、品牌知名度有限、客戶的全球化布局較弱，在技術(shù)水平和高端產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化等方面處于追趕者的地位。2023年至2025年，公司部分主要客戶的銷售金額有所波動(dòng)或下滑。如果未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在產(chǎn)品創(chuàng)新、成本控制、售后服務(wù)等方面建立相對(duì)優(yōu)勢(shì)，可能造成公司主要客戶轉(zhuǎn)向其他供應(yīng)商采購(gòu)或者要求降低采購(gòu)價(jià)格，將會(huì)導(dǎo)致公司銷售收入及市場(chǎng)份額下降，進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
一只新股上市
慧谷新材（301683）是一家專注于高分子材料領(lǐng)域，基于自主研發(fā)驅(qū)動(dòng)的平臺(tái)型功能性涂層材料企業(yè)，致力于成為全球領(lǐng)先的功能性材料科技創(chuàng)新引領(lǐng)者。
技術(shù)方面，慧谷新材（301683）堅(jiān)持功能性樹脂和涂層材料的自主研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新，先后在家電、包裝、電子、新能源（850101）等領(lǐng)域攻克關(guān)鍵技術(shù)壁壘，成功實(shí)現(xiàn)復(fù)合功能、高附加值、高技術(shù)壁壘功能性材料的產(chǎn)業(yè)化，打破了帕卡（PCAR）瀨精、宣偉（SHW）、PPG等海外企業(yè)的壟斷格局，推動(dòng)了功能性材料領(lǐng)域持續(xù)性的國(guó)產(chǎn)化替代。
市場(chǎng)方面，慧谷新材（301683）在換熱器節(jié)能涂層材料和金屬包裝鋁蓋涂層材料領(lǐng)域，公司的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率分別超過了60%和30%，也是國(guó)內(nèi)少數(shù)實(shí)現(xiàn)集流體涂層材料、Mini LED（884095）用光電涂層材料國(guó)產(chǎn)替代的供應(yīng)商。公司研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)域均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位，下游客戶包括格力（000651）、 美的（HK3990）、海爾、海信、大金、雪花啤酒（884189）、王老吉、銀鷺、億緯鋰能（300014）、中創(chuàng)新航（HK3931）、瑞浦蘭鈞（HK0666）、國(guó)軒高科（002074）、LG、三星、艾邁斯歐司朗、飛利浦（PHG）、京東方（000725）、TCL等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。
值得注意的是，慧谷新材（301683）存在原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。直接材料是公司營(yíng)業(yè)成本的主要構(gòu)成。2022年至2025年上半年，主營(yíng)業(yè)務(wù)的直接材料占比分別為82.14%、80.55%、83.23%和83.47%。因此，原材料采購(gòu)價(jià)格對(duì)公司營(yíng)業(yè)成本、毛利率和盈利能力具有重要影響。公司主要原材料包括單體、樹脂、溶劑等，原材料價(jià)格與原油、天然氣（885430）、基礎(chǔ)化工（850102）產(chǎn)品的價(jià)格相關(guān)聯(lián)。2021年至2022年上半年，受基礎(chǔ)化工（850102）工廠停工、原油價(jià)格大幅上漲、風(fēng)電（885641）行業(yè)景氣度達(dá)到歷史高點(diǎn)強(qiáng)烈刺激環(huán)氧樹脂需求等特殊因素影響，2021年和2022年上半年溶劑以及丙烯酸（885829）、有機(jī)硅（884211）、環(huán)氧等單體和樹脂原材料價(jià)格快速上漲；此后，隨著原油價(jià)格回落、化工（850102）產(chǎn)品新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放及原有產(chǎn)能恢復(fù)，上述原材料價(jià)格自2022年下半年起呈下降趨勢(shì)。
