匯通財(cái)經(jīng)APP訊——銀市近期顯現(xiàn)出一定企穩(wěn)跡象，價(jià)格一度回升至每盎司75美元附近。
隨著市場(chǎng)中涌現(xiàn)出新的樂觀情緒，一些分析師卻及時(shí)發(fā)出警示，提醒廣大投資者切勿輕易被社交媒體上正在迅速醞釀的炒作熱潮所左右，避免盲目跟風(fēng)而付出代價(jià)。
X平臺(tái)熱議極端虛值期權(quán)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注
周二（3月31日），社交媒體平臺(tái)X上迅速成為熱門話題的是白銀市場(chǎng)近期極端虛值看漲期權(quán)的顯著增長(zhǎng)。部分市場(chǎng)參與者特別提到12月到期、行權(quán)價(jià)高達(dá)1000美元的期權(quán)合約。一些金融市場(chǎng)影響者將這種巨大價(jià)差解讀為“聰明錢”正在押注年底前白銀價(jià)格將大幅走高，認(rèn)為這反映出機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)資金對(duì)后市的強(qiáng)烈看好。
然而，這一現(xiàn)象也迅速引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的廣泛討論和警惕。
分析師直指期權(quán)交易近乎荒謬屬于“垃圾”操作
盡管部分聲音對(duì)上述期權(quán)表現(xiàn)出樂觀，但不少大宗商品分析師卻持截然相反的觀點(diǎn)。他們明確警告稱，這些看漲期權(quán)已接近荒謬范疇，實(shí)質(zhì)上屬于典型的“垃圾”交易。
一位市場(chǎng)分析師進(jìn)一步指出，此類期權(quán)操作很可能只是為了將白銀價(jià)格重新炒作回今年1月份的高點(diǎn)，而一旦達(dá)到這一目標(biāo)，他預(yù)計(jì)將引發(fā)新一輪的價(jià)格大幅回落。這種觀點(diǎn)在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下顯得尤為值得重視，因?yàn)樗苯佑|及了價(jià)格可持續(xù)性的核心問題。
詳解期權(quán)掛牌卻零成交的真相
DeCarley交易聯(lián)合創(chuàng)始人卡莉·加納（Carley Garner）表示，雖然芝加哥商品交易所（CME）已掛牌12月到期的1000美元白銀看漲期權(quán)，但目前該期權(quán)的未平倉(cāng)合約數(shù)量為零，這清楚表明實(shí)際上沒有任何交易者真正參與其中。她進(jìn)一步指出，推動(dòng)這些極端看漲期權(quán)出現(xiàn)的因素主要有兩方面，值得投資者深入了解。
她解釋說，第一個(gè)因素完全源于市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的自然結(jié)果。隨著白銀期權(quán)價(jià)格變得越來越昂貴，小型散戶投機(jī)者被迫轉(zhuǎn)向行權(quán)價(jià)極度虛值的看漲期權(quán)，因?yàn)檫@是他們唯一能夠負(fù)擔(dān)得起的選擇。她補(bǔ)充說，目前持有白銀期貨合約的保證金已超過5萬(wàn)美元，而2026年12月到期的平值看漲期權(quán)價(jià)格約為6萬(wàn)美元。對(duì)于那些希望進(jìn)行長(zhǎng)期布局、卻只愿承擔(dān)幾千美元風(fēng)險(xiǎn)的投資者而言，購(gòu)買12月1000美元看漲期權(quán)便成為現(xiàn)實(shí)中的無(wú)奈之選。
她還提到，2022年天然氣（885430）期權(quán)市場(chǎng)也曾出現(xiàn)過類似行情，當(dāng)時(shí)行權(quán)價(jià)一度延伸至40美元。即使是買入這些1000美元看漲期權(quán)的投資者，大概率也不真正期待白銀價(jià)格能達(dá)到如此高位，他們只是希望在不使用高額保證金的情況下參與市場(chǎng)行情。
她接著表示，第二個(gè)因素則可能帶有更強(qiáng)的惡意性質(zhì)。她指出，這種操作策略與當(dāng)年紅迪散戶投資者擠壓游戲驛站（GME）股票時(shí)所采用的手法如出一轍。如果有足夠多的投資者集中買入極度虛值的看漲期權(quán)，那么賣出這些期權(quán)的交易商和做市商最終將被迫買入期貨合約來對(duì)沖自身風(fēng)險(xiǎn)，由此形成的漲勢(shì)將自我強(qiáng)化并不斷放大。
她強(qiáng)調(diào)，這種現(xiàn)象并不健康，與白銀市場(chǎng)的基本面毫無(wú)關(guān)聯(lián)，實(shí)質(zhì)上是一種現(xiàn)代版的拉高出貨騙局。
加納對(duì)黃金白銀長(zhǎng)期走勢(shì)保持謹(jǐn)慎
加納長(zhǎng)期以來對(duì)黃金和白銀市場(chǎng)持相對(duì)看空立場(chǎng)。她認(rèn)為，過去幾個(gè)月白銀價(jià)格呈現(xiàn)的拋物線式上漲態(tài)勢(shì)難以持續(xù)。
她補(bǔ)充說，期權(quán)市場(chǎng)中出現(xiàn)的這種炒作熱潮本身可能就是看空信號(hào)。大規(guī)模買入此類極端期權(quán)會(huì)顯著推高市場(chǎng)的隱含波動(dòng)率，而期權(quán)市場(chǎng)波動(dòng)率的異常升高往往只是暫時(shí)的，并且?guī)缀蹩偸前殡S著價(jià)格趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)。
綜上所述，盡管白銀價(jià)格短期內(nèi)重返每盎司75美元并顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，但社交媒體平臺(tái)上圍繞極端虛值看漲期權(quán)的熱烈炒作，以及由此引發(fā)的市場(chǎng)情緒波動(dòng)，已成為值得高度警惕的風(fēng)險(xiǎn)因素。加納等分析師的分析提醒投資者，在當(dāng)前環(huán)境下保持理性、注重基本面分析尤為重要，避免被短期炒作所誤導(dǎo)，以免在潛在的價(jià)格反轉(zhuǎn)中遭受不必要的損失。
市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注后續(xù)期權(quán)成交情況與實(shí)際持倉(cāng)變化，方能更好地把握白銀市場(chǎng)的真實(shí)走向。
現(xiàn)貨白銀日線圖 來源：易匯通
北京時(shí)間4月1日10:34 現(xiàn)貨白銀 報(bào) 74.45 美元/盎司
