隨著A股市場年報披露仍在進行中，機構投資者的調(diào)研熱情絲毫未減。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在4月7日至4月13日這一周內(nèi)，滬深北三市共有近250家上市公司發(fā)布了投資者關系活動記錄，接待了來自公募基金、券商、保險資管、私募等各類機構的實地走訪與線上交流。
從行業(yè)分布來看，有色金屬（1B0819）、半導體（881121）、電力設備、物流、港口等領域成為本輪調(diào)研的“主戰(zhàn)場”，反映出市場對資源品景氣周期（883436）、國產(chǎn)替代進程及經(jīng)濟復蘇預期的高度關注。與前期相比，上周調(diào)研呈現(xiàn)出頭部公司虹吸效應顯著、中小市值成長股受追捧、業(yè)績兌現(xiàn)能力成關鍵三大特征。
從接待機構數(shù)量來看，中礦資源（002738）以一周接待275家機構的絕對優(yōu)勢位居榜首，成為上周最受關注的公司。該公司于4月10日以路演活動、電話會議形式，接待了眾多公募、券商、保險及私募等機構投資者的集中調(diào)研。
作為國內(nèi)重要的鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)，中礦資源（002738）在鋰礦資源開發(fā)、鋰鹽加工及銫銣鹽等細分領域具備顯著優(yōu)勢。在鋰價經(jīng)歷深度調(diào)整后，市場對具備成本優(yōu)勢和資源自給率的龍頭企業(yè)給予了更多關注。
在調(diào)研中，公司就2025年經(jīng)營情況、業(yè)務進展及未來規(guī)劃與投資者進行了深入交流。展望未來，公司將以“主業(yè)筑基、全球拓維、多極增長”為戰(zhàn)略主軸，構建新能源金屬（881267）、大宗金屬和稀有戰(zhàn)略金屬多輪驅(qū)動的業(yè)務格局。
一方面深化鋰電新能源（850101）資源和成本優(yōu)勢,打造從資源端到市場端的價值閉環(huán)；另一方面依托勘探開發(fā)一體化能力，構建以鋰、銅為核心、稀有戰(zhàn)略金屬為特色、海外優(yōu)質(zhì)礦權儲備為支撐的多金屬礦產(chǎn)資源池。公司將在全球新能源（850101）革命與礦業(yè)格局重構的背景下，加速向具有全球資源配置能力的跨國礦業(yè)集團轉(zhuǎn)型升級。
密爾克衛(wèi)（603713）以89家機構的接待量緊隨其后，成為上周第二受關注的公司。作為國內(nèi)領先的化工（850102）供應鏈綜合服務商，密爾克衛(wèi)（603713）專注于化工（850102）品物流、交易及供應鏈管理。公司于4月10日通過網(wǎng)絡文字互動形式與機構進行了交流。
關于海外業(yè)務發(fā)展，公司透露已在美國、新加坡、香港、馬來西亞、越南、泰國、韓國等地設有子公司，全球化布局已全面啟動。分銷業(yè)務將持續(xù)關注新區(qū)域、新品類的開拓機遇。這一布局顯示公司正從國內(nèi)化工（850102）供應鏈龍頭向全球化服務商邁進，其海外業(yè)務拓展節(jié)奏成為機構關注的重點。
天德鈺（688252）吸引了72家機構參與業(yè)績說明會，位列上周第三。公司是顯示驅(qū)動芯片領域的代表性企業(yè)，受益于面板產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)替代及消費電子（881124）需求回暖。機構高度關注其新品研發(fā)進展、客戶導入節(jié)奏以及毛利率修復趨勢，這些因素將直接決定公司短期業(yè)績彈性。
在上述調(diào)研中，公司透露了AMOLED顯示驅(qū)動芯片的差異化滲透策略。司表示，現(xiàn)階段通過多樣化的面板(涵蓋剛性與柔性面板)適配，深度驗證產(chǎn)品的兼容性、色彩還原度及功耗表現(xiàn)。目前，該策略成效顯著，首款 AMOLED 產(chǎn)品已實現(xiàn)批量出貨，后續(xù)多款迭代產(chǎn)品亦通過技術驗證步入量產(chǎn)階段。
許繼電氣（000400）以64家機構的接待量位列第四，公司于4月11日以分析師會議形式與機構交流。作為電力設備領域的龍頭企業(yè)，許繼電氣（000400）在特高壓（885425）、智能電網(wǎng)（885311）等領域具備深厚積累。在電網(wǎng)投資持續(xù)加碼的背景下，公司訂單能見度和海外市場拓展情況成為機構追問的焦點。
中潤光學（688307）吸引了54家機構參與特定對象調(diào)研。公司是光學鏡頭領域的專精特新（885929）企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應用于安防（885423）、車載、消費電子（881124）等領域。隨著智能駕駛（885736）和機器視覺（886002）需求增長，機構關注其技術壁壘和客戶認證進展。
豪恩汽電（301488）接待了49家機構參與業(yè)績說明會。作為汽車電子（885545）領域的代表企業(yè)，公司在車載攝像頭、超聲波雷達等傳感器（885946）領域持續(xù)發(fā)力，受益于智能駕駛（885736）滲透率提升，其業(yè)務成長性獲得機構認可。
此外，還有孩子王（301078）、招商港口（001872）、廈門港務（000905）、德明利（001309）、中偉新材（HK2579）、博俊科技（300926）、南網(wǎng)儲能（600995）、湯臣倍?。?00146）、博騰股份（300363）等公司也分別吸引了20家以上機構集中調(diào)研，展現(xiàn)出機構對各細分賽道優(yōu)質(zhì)標的的廣泛關注。
從調(diào)研方式來看，上周呈現(xiàn)出“路演活動與業(yè)績說明會并重”的特點。中礦資源（002738）、廈門港務（000905）等公司采用路演活動形式，這種主動推介型溝通方式有助于快速傳遞公司價值；天德鈺（688252）、豪恩汽電（301488）等公司通過業(yè)績說明會與機構交流，側重于解讀財務數(shù)據(jù)和經(jīng)營成果。
整體來看，隨著年報披露仍在進行、一季報窗口期同步開啟，機構調(diào)研的焦點正從“回顧過去”轉(zhuǎn)向“展望未來”。那些能夠清晰闡述業(yè)務增長邏輯、以扎實業(yè)績和前瞻性布局回應市場關切的上市公司，有望在接下來的行情中獲得更多估值溢價。機構關注的焦點，始終鎖定在具備核心技術、清晰成長路徑和穩(wěn)健現(xiàn)金流的優(yōu)質(zhì)企業(yè)身上。
