■朱寶琛
日前，中國證監(jiān)會發(fā)布了2025年總體執(zhí)法情況，以詳實數(shù)據(jù)、典型案例勾勒出全年監(jiān)管執(zhí)法全景：全年查辦違法違規(guī)案件701起。從懲處力度看，全年作出處罰決定661份，同比增長11.66%；罰沒金額154.74億元，同比增長0.86%；處罰責任主體1506人/家次，同比增長13.49%；市場禁入142人，同比增長20.34%。向公安機關移送涉嫌證券期貨犯罪案件線索172起，與2024年基本持平，涉及違法主體500余人。
制度的權(quán)威，需要通過嚴格執(zhí)法來樹立；市場的凈化，需要依靠重拳出擊來實現(xiàn)。通過與歷年數(shù)據(jù)對比不難發(fā)現(xiàn)，2025年無論是案件規(guī)模、處罰力度，還是追責廣度，均保持高位運行，“嚴”的主基調(diào)毫不動搖，執(zhí)法精準度與震懾力顯著提升。
其一，執(zhí)法重心精準切換。這體現(xiàn)在“一升一降”，即2025年案件結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)公司機構(gòu)違法類下降、交易違法類上升的標志性變化。
其二，大案要案打擊力度加大，全鏈條追責深化。與往年相比，2025年執(zhí)法呈現(xiàn)“大案要案占比提升、處罰精準度增強、全鏈條追責深化”的特征，震懾效應全面釋放。比如，全年查辦操縱市場獲利超億元案件19起，查辦“關鍵少數(shù)”濫用優(yōu)勢地位、“掏空”占用上市公司超億元案件32起；不僅處罰上市公司，更嚴懲中介、第三方配合造假者，徹底打破“法不責眾”誤區(qū)。
當然，嚴監(jiān)管并不是“管死市場”，而是“管好市場”；不是抑制發(fā)展，而是護航發(fā)展。監(jiān)管部門通過嚴懲違法違規(guī)行為，切實維護市場規(guī)范透明、風險可控的發(fā)展底線，增強投資者和市場各方信心。
因此，這份2025年證監(jiān)會的“執(zhí)法成績單”，不僅是監(jiān)管“長牙帶刺”、讓違法違規(guī)行為無處遁形的生動實踐，更以數(shù)據(jù)實證嚴監(jiān)管如何凈化市場生態(tài)、保護投資者權(quán)益、引導資本規(guī)范運行，為資本市場穩(wěn)中有進發(fā)展筑牢根基、注入動能。
當前，我國資本市場規(guī)模、結(jié)構(gòu)、質(zhì)量實現(xiàn)新的躍升，市場韌性和抗風險能力明顯增強。筆者認為，下一步，仍要錨定“規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性”的發(fā)展目標，久久為功、持續(xù)深化改革。
具體來看，一是要堅持“嚴”的主基調(diào)不動搖，保持執(zhí)法高壓態(tài)勢；加快推進監(jiān)管數(shù)字化、智能化，精準有力打擊財務造假、操縱市場、內(nèi)幕交易等惡性違法行為。二是要深化“全鏈條監(jiān)管”，進一步壓實各方主體責任。嚴把資本市場“入口關”，暢通“出口關”，壓實“中介機構(gòu)責任”。此外，要嚴管“關鍵少數(shù)”，緊盯實控人、高管，要著力強化對新型業(yè)務的監(jiān)管。三是要實現(xiàn)“監(jiān)管與發(fā)展”協(xié)同，提升發(fā)展質(zhì)效。因此，要在規(guī)范中支持創(chuàng)新、在監(jiān)管中服務發(fā)展，讓資本市場更好服務國家戰(zhàn)略。
總的來看，證監(jiān)會2025年執(zhí)法數(shù)據(jù)清晰地展現(xiàn)出：嚴監(jiān)管始終與市場發(fā)展同頻共振。未來，監(jiān)管部門仍將堅持嚴字當頭，推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
