萬聯(lián)證券發(fā)布研報稱，2026年游戲（881275）市場收入與用戶規(guī)模達(dá)新高點(diǎn)，游戲（881275）供給端版號常態(tài)化趨勢穩(wěn)固，新品持續(xù)釋放，長青產(chǎn)品穩(wěn)定發(fā)力，市場潛力充足，建議關(guān)注具備產(chǎn)品儲備、研發(fā)能力及題材多樣化布局能力的頭部廠商。
萬聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：
新游情況
2026年3月份共6款新重點(diǎn)手游上線。6款上線的重點(diǎn)新游分別是：漢家松鼠工作室《模擬江湖》（3月3日）、騰訊（K80700）游戲（881275）《三國志異聞錄》（3月17日）、37手游《大店小二》（3月24日）、騰訊（K80700）游戲（881275）《洛克王國：世界》（3月26日）、胖布丁游戲（881275）《邊緣空間》（3月31日）、37手游《生存33天》（3月31日）。
《洛克王國：世界》作為經(jīng)典IP續(xù)作，以“開放世界+精靈收集養(yǎng)成”核心玩法強(qiáng)勢切入MMORPG賽道
《洛克王國：世界》是騰訊（K80700）魔方工作室群開發(fā)的3D開放世界RPG手游，基于經(jīng)典頁游IP“洛克王國”打造，以精靈捕捉培養(yǎng)為核心，結(jié)合開放世界探索與回合策略戰(zhàn)斗。游戲（881275）核心亮點(diǎn)在于保留經(jīng)典咕嚕球捕捉、屬性克制、回合制戰(zhàn)斗等原味玩法，同時引入能量系統(tǒng)替代PP值，大幅提升策略深度，并主打全精靈免費(fèi)獲取，無氪金限定精靈，官方承諾氪金僅局限于時裝、外觀等非數(shù)值內(nèi)容。游戲（881275）上線前預(yù)約量突破4000萬，展現(xiàn)出強(qiáng)大的IP號召力。從發(fā)行來看，《洛克王國：世界》預(yù)下載開啟（3月23日）至今連續(xù)9天霸榜iOS免費(fèi)總榜，上線（3月26日）當(dāng)天達(dá)到單日最高下載量113,749次，第二天沖上iOS游戲（881275）暢銷榜TOP1，成為參與度和話題度反響最熱烈的新游之一。截至4月15日，《洛克王國：世界》iOS手機(jī)端游戲（881275）收入總計26,125,656美元，單日最高游戲（881275）收入3月28日達(dá)到1,889,425美元，后續(xù)收入呈現(xiàn)波動式變動，但整體收入潛力可觀。
風(fēng)險因素：監(jiān)管政策趨嚴(yán)、版號落地不及預(yù)期、新游延期上線及表現(xiàn)不及預(yù)期、新游流水不及預(yù)期、商譽(yù)減值風(fēng)險。
