獲受理僅4個(gè)月，精密金屬零部件企業(yè)托倫斯精密制造（江蘇）股份有限公司（以下簡稱“托倫斯”）創(chuàng)業(yè)板IPO便等到了上會(huì)機(jī)會(huì)，公司將于4月24日走入上市委會(huì)議考場。本次沖擊上市背后，2025年，托倫斯歸屬凈利潤、綜合毛利率均小幅下降。另外，公司客戶集中度相對較高，2025年前五大客戶銷售占主營業(yè)務(wù)收入比例超九成。
一季度扣非后凈利下滑
根據(jù)安排，托倫斯創(chuàng)業(yè)板IPO將于4月24日上會(huì)迎考，屆時(shí)公司能否獲得上市委放行，答案也將揭曉。
據(jù)了解，托倫斯是國內(nèi)領(lǐng)先的精密金屬零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的綜合服務(wù)商，致力于為半導(dǎo)體設(shè)備（884229）提供高性能的關(guān)鍵工藝零部件、工藝零部件、結(jié)構(gòu)零部件、氣體管路及系統(tǒng)組裝產(chǎn)品等，同時(shí)，公司工藝能力覆蓋激光設(shè)備（884220）領(lǐng)域，可提供高功率激光器所需的激光器腔體和冷卻工藝零部件產(chǎn)品。公司IPO于2025年12月23日獲得深交所受理，2026年1月1日進(jìn)入問詢階段。
“精密金屬零部件是高端制造的‘工業(yè)牙齒’，受益于下游新能源（850101）、半導(dǎo)體（881121）、醫(yī)療設(shè)備（884145）等領(lǐng)域爆發(fā)式需求，行業(yè)正處于黃金增長期?！敝袊髽I(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜談道。
本次沖擊上市，托倫斯擬募集資金約11.56億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后將投資于托倫斯精密零部件制造及研發(fā)基地項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
IPO即將上會(huì)迎考背后，2025年，托倫斯凈利出現(xiàn)小幅下滑。具體來看，2023—2025年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為2.91億元、6.1億元、7.2億元，其中主營業(yè)務(wù)收入占比分別為98.8%、99.35%、99.17%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為1530.47萬元、1.06億元、9817.56萬元；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為1373.07萬元、1.01億元、9353.12萬元。
另外，從2026年一季度托倫斯管理層業(yè)績數(shù)據(jù)來看，當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為1.79億元，同比增長15.37%；對應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤約為1526.94萬元，同比下降9.46%（未經(jīng)審計(jì)）。對此，公司表示，主要系受一季度國內(nèi)外環(huán)境、宏觀經(jīng)濟(jì)政策等多重影響，公司持有美元資產(chǎn)因人民幣匯率升值所產(chǎn)生的匯兌損失以及公司加大研發(fā)投入所致，其中匯兌損失同比增加491.66萬元，同比增長95.87%。
凈利波動(dòng)的同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，托倫斯綜合毛利率亦呈現(xiàn)波動(dòng)態(tài)勢，分別為23.26%、29.89%、27.14%。公司在招股書中也直言，如果未來行業(yè)競爭加劇、下游市場需求波動(dòng)較大、產(chǎn)品價(jià)格下降和原材料價(jià)格上漲，或公司產(chǎn)能增長過快、無法有效控制產(chǎn)品成本，可能導(dǎo)致公司毛利率波動(dòng)，從而影響公司的盈利能力及業(yè)績表現(xiàn)。
此外，2025年，托倫斯資產(chǎn)負(fù)債率也相較2024年出現(xiàn)回升。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023—2025年，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為37.41%、31.06%、40.7%。
超四成收入來自北方華創(chuàng)
半導(dǎo)體（881121）行業(yè)技術(shù)和資本高度密集，下游設(shè)備企業(yè)、晶圓代工企業(yè)呈現(xiàn)數(shù)量少、規(guī)模大的特征。在此背景之下，托倫斯報(bào)告期內(nèi)客戶集中度相對較高。
招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，托倫斯前五大客戶銷售占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為89.7%、93.44%、92.6%，其中，公司對第一大客戶北方華創(chuàng)（002371）的銷售收入占各期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 44.06%、52.11%、45.64%。在招股書中，公司也直言，公司預(yù)計(jì)在未來一定時(shí)期內(nèi)仍將存在對北方華創(chuàng)（002371）銷售收入占比較高的情形。
值得一提的是，從托倫斯招股書中列示的重大銷售合同來看，公司與北京北方華創(chuàng)（002371）微電子裝備有限公司簽訂的銷售框架合同將于2026年12月31日到期。而據(jù)同花順（300033）iFinD，北京北方華創(chuàng)（002371）微電子裝備有限公司系北方華創(chuàng)（002371）全資子公司，由北方華創(chuàng)（002371）100%持股。
另外，托倫斯報(bào)告期內(nèi)應(yīng)收賬款金額也在逐年增長。招股書顯示，報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為1.44億元、1.97億元、2.6億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為49.5%、32.37%、36.15%。
從控制權(quán)方面看，截至招股書簽署日，托倫斯上海持有公司43.99%的股權(quán)，為公司的控股股東；錢珂通過托倫斯上海和員工持股平臺(tái)啟東芯起、啟東芯翼合計(jì)控制公司48.2357%股份的表決權(quán)，為公司的實(shí)際控制人。
針對相關(guān)情況，北京商報(bào)記者向托倫斯方面發(fā)去采訪函進(jìn)行采訪，但截至記者發(fā)稿未收到公司回復(fù)。
