麗珠集團(tuán)（000513）4月23日交出今年首季成績(jī)單。報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入28.71億元，歸母凈利潤(rùn)5.77億元。其中，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到8.17億元，同比增長(zhǎng)12.80%，創(chuàng)下近三年同期最高水平，體現(xiàn)出公司經(jīng)營韌性與抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
AI深度賦能下，麗珠集團(tuán)（000513）正在經(jīng)歷一場(chǎng)從“經(jīng)驗(yàn)驅(qū)動(dòng)”向“模型驅(qū)動(dòng)”的范式革新。從今年一季度來看，AI技術(shù)已全面融入麗珠集團(tuán)（000513）藥物研發(fā)全流程，成為推動(dòng)創(chuàng)新的核心引擎。
2026年初，公司在核心研發(fā)領(lǐng)域完成了以O(shè)penClaw為代表的新一代智能體平臺(tái)的系統(tǒng)部署，構(gòu)建起文獻(xiàn)分析、靶點(diǎn)篩選、分子設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)推演四大自動(dòng)化模塊，打通了端到端的全流程藥物發(fā)現(xiàn)鏈路。這一部署將原本靶點(diǎn)調(diào)研周期（883436）壓縮，為“First（FFBC）-in-class”源頭創(chuàng)新開辟了全新效率邊界。
在微球制劑這一核心優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，公司依托唯一國家級(jí)緩釋微球研發(fā)平臺(tái)，構(gòu)建了“工藝參數(shù)—微球結(jié)構(gòu)—釋放行為”的關(guān)聯(lián)預(yù)測(cè)模型，研發(fā)團(tuán)隊(duì)可在實(shí)驗(yàn)前進(jìn)行虛擬處方篩選、鎖定最優(yōu)工藝窗口，試錯(cuò)成本被大幅壓縮。在輔料（884131）開發(fā)環(huán)節(jié)，AI驅(qū)動(dòng)的處方篩選平臺(tái)精準(zhǔn)鎖定了分子量分布、Rc值、端基類型等隱性關(guān)鍵參數(shù)，將自研輔料（884131）載藥量從2.6%提升至10.2%，一舉超越9.3%的商用輔料（884131）水平。微球完整性檢測(cè)也從傳統(tǒng)單張電鏡圖一小時(shí)的人工操作，全面升級(jí)為一鍵式AI識(shí)別，10張圖片處理時(shí)間壓縮至1分鐘，效率提升600倍，準(zhǔn)確率超過90%。
創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)中，AI同樣發(fā)揮了關(guān)鍵作用。以輔助生殖（885909）領(lǐng)域口服GnRH拮抗劑LPM7100328為例，AI算法在原料工藝優(yōu)化中貢獻(xiàn)顯著——成品總雜降低50%，總產(chǎn)率提升10%，臨床樣品準(zhǔn)備周期（883436）從2個(gè)月壓縮至1個(gè)月。麗珠微球板塊已搭建起“1個(gè)核心平臺(tái)+N個(gè)專項(xiàng)智能體”的協(xié)同工作體系，AI正從“解決單個(gè)問題”進(jìn)化為“驅(qū)動(dòng)整個(gè)研發(fā)體系”的戰(zhàn)略力量。
AI優(yōu)化效率的同時(shí)，麗珠的研發(fā)管線正進(jìn)入成果集中釋放期。在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，消化道重磅產(chǎn)品JP-1366片根除幽門螺桿菌適應(yīng)癥獲批臨床并正式推進(jìn)Ⅲ期研究，此外布瑞哌唑微球治療精神分裂癥獲批臨床，延續(xù)了公司在長(zhǎng)效微球制劑的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
慢病布局同樣迎來關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。萊康奇塔單抗是中國首個(gè)自主研發(fā)、全球進(jìn)度排名第二的IL-17A/F雙靶點(diǎn)抑制劑，利用“頭對(duì)頭”優(yōu)效臨床數(shù)據(jù)挑戰(zhàn)司庫奇尤單抗成功，并在2026年初被納入優(yōu)先審評(píng)程序?？鼓?類新藥H001也穩(wěn)步推進(jìn)至Ⅲ期臨床階段。
截至一季度末，麗珠擁有12個(gè)上市申報(bào)階段項(xiàng)目和4個(gè)Ⅲ期臨床階段項(xiàng)目，構(gòu)建了“有產(chǎn)出、有梯隊(duì)、有儲(chǔ)備”的可持續(xù)創(chuàng)新生態(tài)。
海外布局方面，越南IMP收購項(xiàng)目在一季度取得關(guān)鍵進(jìn)展，已完成公開要約收購申請(qǐng)遞交，并正式收到越南國家證券委員會(huì)的批復(fù)，預(yù)計(jì)2026年下半年完成交割。憑借IMP在越南規(guī)模領(lǐng)先的EU-GMP認(rèn)證生產(chǎn)線和較高醫(yī)療機(jī)構(gòu)覆蓋率，此次收購將成為麗珠以越南為橋頭堡輻射東南亞市場(chǎng)的重要支點(diǎn)。
股東陣營變動(dòng)折射資金態(tài)度。截至一季度末，共有3家機(jī)構(gòu)新進(jìn)前十大股東名單，其中銀華中證創(chuàng)新藥（886015）產(chǎn)業(yè)ETF增持112.15萬股，廣發(fā)中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF（515120）、中國人壽（601628）等專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者相繼入駐，顯示出機(jī)構(gòu)資金對(duì)公司價(jià)值認(rèn)可。
