4月24日，可申購創(chuàng)業(yè)板的春光集團（301531）（301531.SZ）；另有兩只新股上市，為科創(chuàng)板的聯(lián)訊儀器（688808）（688808.SH）以及北交所的鴻仕達（920125.BJ）。
一只新股申購
春光集團（301531）主營業(yè)務(wù)為軟磁鐵氧體磁粉的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，并沿產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展軟磁鐵氧體磁心、電子元器件和電源等產(chǎn)品。公司產(chǎn)品縱跨軟磁鐵氧體磁粉、軟磁鐵氧體磁心、電子元器件、電源四大產(chǎn)業(yè)板塊，廣泛應(yīng)用于新能源汽車（885431）及充電樁（885461）、智能家居（885478）及智能家電、通信電源及通信設(shè)備（881129）、綠色照明、光伏儲能（885921）、物聯(lián)網(wǎng)（885312）、醫(yī)療領(lǐng)域。
春光集團（301531）擁有完善的生產(chǎn)管理體系、專業(yè)化生產(chǎn)基地和先進的生產(chǎn)設(shè)備。軟磁鐵氧體磁粉目前擁有多條生產(chǎn)線，涵蓋配料、造球、預(yù)燒、振磨、砂磨、造粒等生產(chǎn)工序的全部環(huán)節(jié)。2024年，公司軟磁鐵氧體磁粉銷量（不含內(nèi)部銷售）達10.16萬噸，銷量規(guī)模和市場占有率在同行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。根據(jù)中國電子材料行業(yè)協(xié)會磁性材料（884057）分會出具的《證明》，2022年至2024年，公司軟磁鐵氧體磁粉的銷量（不含內(nèi)部銷售）分別為7.68萬噸、8.22萬噸及10.16萬噸，連續(xù)三年排名國內(nèi)第一。
客戶方面，春光集團（301531）在行業(yè)內(nèi)建立了良好的品牌形象及客戶口碑。其中，在軟磁鐵氧體磁心產(chǎn)品上，公司已成為深圳可立克（002782）科技股份有限公司、碧陸斯光電、東莞市大忠電子有限公司、廣州德瓏磁電科技股份有限公司、深圳市斯比特技術(shù)（603444）股份有限公司、臺達電子工業(yè)股份有限公司等知名客戶的重要供應(yīng)商，且進入了海信、奧思偉爾等知名公司的供應(yīng)體系。
值得注意的是，春光集團（301531）目前面臨業(yè)績增速放緩或大幅下滑的風(fēng)險。公司的業(yè)務(wù)發(fā)展和下游行業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r以及景氣程度密切相關(guān)。公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源汽車（885431）及充電樁（885461）、智能家居（885478）及智能家電、通信電源及通信設(shè)備（881129）、綠色照明、光伏儲能（885921）、物聯(lián)網(wǎng)（885312）、醫(yī)療等領(lǐng)域，若未來下游應(yīng)用行業(yè)市場需求增速不達預(yù)期，或是公司產(chǎn)品性能不能符合下游市場更新?lián)Q代的應(yīng)用要求，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷量持續(xù)下滑，從而對公司生產(chǎn)經(jīng)營、盈利能力和聲譽造成不利影響。
兩只新股上市
聯(lián)訊儀器（688808）是國內(nèi)領(lǐng)先的高端測試儀器設(shè)備企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為電子測量儀器和半導(dǎo)體（881121）測試設(shè)備的研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)，專業(yè)為全球高速通信和半導(dǎo)體（881121）等領(lǐng)域用戶提供高速率、高精度、高效率的核心測試儀器設(shè)備。
技術(shù)方面，聯(lián)訊儀器（688808）是業(yè)內(nèi)極少數(shù)覆蓋光通信產(chǎn)業(yè)鏈中模塊、芯片、晶圓等核心環(huán)節(jié)測試需求的廠商，全球少數(shù)、國內(nèi)極少數(shù)量產(chǎn)供貨400G、800G、1.6T高速光模塊核心測試儀器的廠商，全球第二家推出目前業(yè)內(nèi)最高水平1.6T光模塊全部核心測試儀器的廠商；國內(nèi)極少數(shù)可提供PXIe插卡式源表、低漏電開關(guān)矩陣、高壓源表、脈沖源等多產(chǎn)品矩陣的電性能測試儀器廠商；國內(nèi)極少數(shù)同時實現(xiàn)晶圓級老化測試設(shè)備、裸芯片級分選測試設(shè)備產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用的廠商，國內(nèi)少數(shù)具備精密源表等核心測試部件自主能力的半導(dǎo)體（881121）測試設(shè)備廠商，產(chǎn)品核心性能指標(biāo)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。
市場方面，根據(jù)Frost&Sullivan數(shù)據(jù)，2024年公司在中國光通信測試儀器市場份額排名第三，也是前五中唯一的本土企業(yè)；同時在中國光電子器件測試設(shè)備市場份額中排名第一。
客戶方面，聯(lián)訊儀器（688808）在光通信領(lǐng)域已覆蓋集團一、中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、光迅科技（002281）、海信集團、華工正源、賽麗科技、Lumentum、Coherent（COHR）、Broadcom、環(huán)球廣電、日本住友、日本古河等國內(nèi)外主流光通信產(chǎn)業(yè)鏈客戶。在功率器件測試領(lǐng)域，公司已覆蓋比亞迪（002594）半導(dǎo)體（881121）、芯聯(lián)集成（688469）、士蘭微（600460）、三安光電（600703）、芯聚能、長飛先進、株洲中車、瞻芯電子、ONSEMI、Power Master等國內(nèi)外主流功率芯片廠商。半導(dǎo)體（881121）集成電路測試領(lǐng)域，公司代表性客戶包括客戶二、集團一、比亞迪（002594）半導(dǎo)體（881121）、燕東微（688172）、士蘭微（600460）、X-FAB等國內(nèi)外知名企業(yè)。
值得注意的是，聯(lián)訊儀器（688808）目前面臨客戶集中度較高的風(fēng)險。2022年至2025年9月30日，聯(lián)訊儀器（688808）對前五大客戶實現(xiàn)營業(yè)收入分別為0.91億元、1.46億元、3.49億元和2.98億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為42.64%、52.81%、44.21%和36.94%，集中度相對較高。
鴻仕達是一家專業(yè)從事智能自動化設(shè)備（881171）、智能柔性生產(chǎn)線、配件及耗材的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術(shù)企業(yè)，致力于為全球消費電子（881124）、新能源（850101）、泛半導(dǎo)體（881121）等領(lǐng)域提供精密、穩(wěn)定、可靠的智能制造解決方案。
產(chǎn)品方面，鴻仕達產(chǎn)品已覆蓋貼裝、點膠、保壓、焊接、覆膜等組裝設(shè)備，AI視覺全檢系統(tǒng)、功能和可靠性等檢測設(shè)備以及自動化上下料、智能換載具系統(tǒng)等輔助設(shè)備，能夠為客戶提供從單功能工作站到成套生產(chǎn)線的智能自動化整體解決方案，并且能夠持續(xù)為客戶提供智能制造裝備改配升級服務(wù)；在覆蓋的生產(chǎn)環(huán)節(jié)方面，公司產(chǎn)品主要運用于裝聯(lián)環(huán)節(jié)，從系統(tǒng)模組、產(chǎn)品總裝逐步覆蓋更為精密的印制電路板（884092）SMT制造過程；在下游行業(yè)方面，公司選擇智能制造發(fā)展最快的消費電子（881124）行業(yè)作為切入點，逐步向新能源（850101）、泛半導(dǎo)體（881121）等領(lǐng)域拓寬市場空間。
技術(shù)方面，鴻仕達是高新技術(shù)企業(yè)和國家級專精特新（885929）“小巨人”企業(yè)，建有江蘇省企業(yè)技術(shù)中心、江蘇省3C及半導(dǎo)體（881121）智能制造成套裝備工程技術(shù)研究中心。公司研發(fā)的“全自動芯片植散熱片機”實現(xiàn)了芯片植散熱片過程中上下料、點膠、植片、壓合等關(guān)鍵過程的自動化與智能化，入選2024年江蘇省首臺（套）重大裝備。
客戶方面，在消費電子（881124）領(lǐng)域，公司與立訊精密（002475）、富士康、臺郡科技、鵬鼎控股（002938）、瑞聲科技（HK2018）、新普集團、緯創(chuàng)資通、東山精密（002384）、珠海冠宇（688772）等知名廠商建立了良好穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系；在新能源（850101）、泛半導(dǎo)體（881121）等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，開拓了包括臺達集團、國力股份、華天科技（002185）等優(yōu)質(zhì)客戶群體，為公司持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。
鴻仕達提醒投資者，公司面臨對蘋果（AAPL）產(chǎn)業(yè)鏈依賴的風(fēng)險。2023年至2025年，公司主要客戶如立訊精密（002475）、鵬鼎控股（002938）、富士康、臺郡科技、珠海冠宇（688772）等均為蘋果（AAPL）產(chǎn)業(yè)鏈的核心供應(yīng)商，深度參與蘋果（AAPL）產(chǎn)品的生產(chǎn)、組裝與關(guān)鍵零部件供應(yīng)。報告期各期，公司來源于蘋果（AAPL）產(chǎn)業(yè)鏈的收入占比均超過60%，公司對蘋果（AAPL）產(chǎn)業(yè)鏈存在依賴風(fēng)險。若未來公司研發(fā)能力無法滿足蘋果（AAPL）產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)要求，未能及時跟進其技術(shù)迭代路徑，或發(fā)展策略出現(xiàn)偏差，將導(dǎo)致無法持續(xù)推出滿足客戶需求的高品質(zhì)產(chǎn)品，公司經(jīng)營業(yè)績將受到重大不利影響。
