根據(jù)市場公開信息及4月23日披露的機構(gòu)調(diào)研信息，知名私募理成資產(chǎn)近期對3家上市公司進行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1)甘源食品(上海理成資產(chǎn)管理有限公司參與公司電話會議&網(wǎng)絡(luò)線上)
調(diào)研紀(jì)要：一季度各渠道協(xié)同發(fā)力，傳統(tǒng)商超渠道優(yōu)化后實現(xiàn)同比增長，零食量販渠道保持良好增長，電商為新品首發(fā)和品牌營銷主陣地，海外市場實現(xiàn)從0到1突破。2025年因推廣新品和拓展海外，銷售費用率階段性上升，后續(xù)將優(yōu)化費用結(jié)構(gòu)，提升投入效率。原材料價格波動下，毛利率同比下降0.87%，整體穩(wěn)定，公司通過全球采購、鎖價、供應(yīng)鏈優(yōu)化等方式平滑成本波動。部分品類均價上升系銷售結(jié)構(gòu)變化所致，非普遍提價。公司以豆類為基本盤，風(fēng)味堅果為核心增長引擎，堅持全渠道深耕與海外本土化拓展。組織上推進扁平化、敏捷化改革，強化協(xié)同與市場響應(yīng)能力。
2)超穎電子(理成資產(chǎn)參與公司特定對象調(diào)研&現(xiàn)場參觀)
調(diào)研紀(jì)要：公司2025年營業(yè)總收入達475,234.00萬元，同比增長15.25%，但營業(yè)利潤同比下降18.46%，主因泰國工廠處于產(chǎn)能爬坡階段，生產(chǎn)成本較高。2026年資本支出調(diào)整為33.15億元，用于泰國P5廠設(shè)備購置及P5和D1工廠建設(shè)。黃石工廠占地40萬平方米，尚有土地可用于P3等后續(xù)擴產(chǎn)。PCB關(guān)鍵設(shè)備涵蓋鉆孔、電鍍、壓合等環(huán)節(jié)，公司已與供應(yīng)商建立長期合作，無交期瓶頸。存儲類產(chǎn)品包括HDD、內(nèi)存條、SSD，未來增長動力主要來自DDR5放量，規(guī)格為12-16層HDI，已與多家全球知名廠商建立穩(wěn)定合作關(guān)系。
3)苑東生物（688513）(上海理成資產(chǎn)參與公司特定對象調(diào)研)
調(diào)研紀(jì)要：2026年一季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入3.26億元，同比增長6.75%；歸母凈利潤0.51億元，同比下降16.11%，主要系加大研發(fā)投入。2025年研發(fā)投入約2.86億元，占營收21.44%；2026年一季度研發(fā)投入0.75億元，占比23%。HP-001膠囊進入Ib/IIa期，安全性良好。HP-002片已獲臨床受理。EP-0226片正推進I期臨床。水合氯醛糖漿于2026年1月獲批上市。2025年特藥提交注冊及臨床超10項，在研產(chǎn)品超10個。原料藥（884143）國際化覆蓋15個品種，亞甲藍(lán)注射液獲FDA批準(zhǔn)，納洛酮鼻噴劑獲零缺陷檢查，EP-0216I已申報FDA。上海優(yōu)洛聚焦實體瘤生物偶聯(lián)藥物。
機構(gòu)簡介：
上海理成資產(chǎn)是國內(nèi)最早成立的私募管理公司之一，十三年以來，始終堅持追求安全邊際的成長股投資理念，積淀一套完整而獨特的投資管理知識體系。目前員工50人，近30人為專業(yè)投研人員，管理規(guī)模最高超過100億元，專注于醫(yī)藥、先進制造（883433）、大消費（883434）領(lǐng)域的二級股票多頭策略和PIPE策略。理成長期業(yè)績排名居前，曾獲得三屆四座私募金牛獎。
