證券之星消息，根據(jù)市場(chǎng)公開信息及4月23日披露的機(jī)構(gòu)調(diào)研信息，長(zhǎng)城基金近期對(duì)9家上市公司進(jìn)行了調(diào)研，相關(guān)名單如下：
1）樂普醫(yī)療 （景順長(zhǎng)城基金參與公司業(yè)績(jī)說明會(huì)）
個(gè)股亮點(diǎn)：樂普瑞康(北京)養(yǎng)老服務(wù)管理有限公司為公司的子公司，公司持有其70.18%股權(quán)，主要從事老人養(yǎng)老服務(wù)，護(hù)理服務(wù)。；公司自主研發(fā)的聚乳酸面部填充劑（俗稱“童顏針”）已獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）注冊(cè)批準(zhǔn)
2）偉測(cè)科技 （景順長(zhǎng)城基金參與公司電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：老產(chǎn)品價(jià)格比較穩(wěn)定，新產(chǎn)品價(jià)格根據(jù)市場(chǎng)供需關(guān)系決定。現(xiàn)在高端設(shè)備交期比之前有所延長(zhǎng)，但我司采用長(zhǎng)單鎖定與滾動(dòng)需求管理，結(jié)合較大的采購(gòu)體量，有效對(duì)沖了交期壓力，目前拉貨節(jié)奏基本正常。價(jià)格方面影響不大，保持平穩(wěn)。去年投入的設(shè)備，部分當(dāng)年已轉(zhuǎn)固并產(chǎn)生收入；還有部分還在安裝調(diào)試階段，今年完成轉(zhuǎn)固后會(huì)繼續(xù)貢獻(xiàn)收入。2025年，資本性支出為29億元，其中設(shè)備支出為25億元左右。目前主要是通過自有資金和銀行貸款的方式進(jìn)行投資。一季度由于春節(jié)及周期（883436）性因素影響仍是行業(yè)淡季，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)依然維持逐季提升的態(tài)勢(shì)。2025年折舊費(fèi)用為4.36億元，2026年預(yù)估大概為7.7億元左右。公司總共有1500臺(tái)以上測(cè)試機(jī)。算力和非算力的類型芯片都可以用高端測(cè)試機(jī)測(cè)試，用什么型號(hào)的機(jī)臺(tái)主要取決于客戶的考量和選型。2025年第四季的毛利率環(huán)比有所下降的主要原因是第四季度為客戶提供的配套測(cè)試業(yè)務(wù)比如老化測(cè)試、SLT測(cè)試和leadscan等業(yè)務(wù)量增幅較大，這一類的配套業(yè)務(wù)歸類為中端業(yè)務(wù)，導(dǎo)致去年第四季度中端業(yè)務(wù)占比有所提升并拉低了第四季度的毛利率。主要是算力類、智駕類以及工業(yè)類客戶。公司目前主要測(cè)試的存儲(chǔ)類產(chǎn)品為Nor Flash，預(yù)計(jì)今年該類業(yè)務(wù)同比去年有所增長(zhǎng)。
3）超穎電子 （長(zhǎng)城基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研&現(xiàn)場(chǎng)參觀）
調(diào)研紀(jì)要：公司2025年?duì)I業(yè)總收入達(dá)475,234.00萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)15.25%，但營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下降18.46%，主因泰國(guó)工廠處于產(chǎn)能爬坡階段，生產(chǎn)成本較高。2026年資本支出調(diào)整為33.15億元，用于泰國(guó)P5廠設(shè)備購(gòu)置及P5和D1工廠建設(shè)。黃石工廠占地40萬(wàn)平方米，尚有土地可用于P3等后續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。PCB關(guān)鍵設(shè)備涵蓋鉆孔、電鍍、壓合等環(huán)節(jié)，公司已與供應(yīng)商建立長(zhǎng)期合作，無(wú)交期瓶頸。存儲(chǔ)類產(chǎn)品包括HDD、內(nèi)存條、SSD，未來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自DDR5放量，規(guī)格為12-16層HDI，已與多家全球知名廠商建立穩(wěn)定合作關(guān)系。
4）維力醫(yī)療（603309） （景順（IVZ）長(zhǎng)城基金管理有限公司參與公司業(yè)績(jī)說明會(huì)(電話會(huì)議)）
調(diào)研紀(jì)要：地緣沖突推高國(guó)際油價(jià)，帶動(dòng)醫(yī)用塑料、硅膠、乳膠等醫(yī)用高分子原材料價(jià)格上行。由于公司前期已與核心供應(yīng)商簽署了鎖定價(jià)格的采購(gòu)協(xié)議，目前對(duì)公司采購(gòu)成本影響有限，暫未對(duì)產(chǎn)品出廠價(jià)進(jìn)行調(diào)整。公司通過簽訂年度合作協(xié)議鎖定原料價(jià)格、優(yōu)化供應(yīng)鏈、推進(jìn)精益生產(chǎn)等方式控制成本。公司持續(xù)深耕現(xiàn)有海外優(yōu)質(zhì)大客戶，拓展新區(qū)域新賽道客戶，并推進(jìn)海外本土化產(chǎn)能與銷售渠道布局。海外大客戶關(guān)注產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定性、合規(guī)資質(zhì)、全球注冊(cè)認(rèn)證能力、技術(shù)研發(fā)實(shí)力及穩(wěn)定交付能力。公司持續(xù)研發(fā)高附加值產(chǎn)品，覆蓋麻醉、護(hù)理、泌外等領(lǐng)域。公司海外業(yè)務(wù)占比較高，通過外幣定期結(jié)算、套期保值、人民幣跨境結(jié)算等措施管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。
5）藍(lán)曉科技 （景順長(zhǎng)城基金管理有限公司參與公司業(yè)績(jī)說明會(huì)）
調(diào)研紀(jì)要：2025年公司金屬資源領(lǐng)域收入3.16億元，同比增長(zhǎng)23%，在提鎳、提釩、提鎵等領(lǐng)域取得突破。蒲城生科產(chǎn)業(yè)園已完成方案設(shè)計(jì)，正推進(jìn)土地招拍掛，規(guī)劃建設(shè)GMP標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)能。結(jié)則茶卡3300噸產(chǎn)線試運(yùn)行成功，采用零碳工藝，以風(fēng)光綠電驅(qū)動(dòng)。可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目轉(zhuǎn)固，新能源（850101）材料生產(chǎn)體系擴(kuò)建完成。苯乙烯占成本約52%，公司對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。2026年聚焦生命科學(xué)、超純水、金屬資源三大板塊，推進(jìn)蒲城產(chǎn)業(yè)園I期建設(shè)，加快西藏鹽湖提鋰（885922）項(xiàng)目釋放，完善全球本地化運(yùn)營(yíng)。
6）羅萊生活 （長(zhǎng)城基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研&電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.39億元，同比增長(zhǎng)6.13%，歸母凈利潤(rùn)5.20億元，同比增長(zhǎng)20.10%；國(guó)內(nèi)家紡（884137）業(yè)務(wù)收入40.68億元，增長(zhǎng)8.85%。線上渠道收入17.47億元，占總收入36.11%。全年凈關(guān)店227家，但店效提升。2025年累計(jì)分紅每10股6.2元（含稅），占凈利潤(rùn)超99%。整體毛利率50.53%，提升2.52%。美國(guó)家具業(yè)務(wù)營(yíng)收7.71億元，同比下降6.27%，歸母凈利潤(rùn)虧損2,652.42萬(wàn)元。羅萊智慧產(chǎn)業(yè)園于2025年一季度投產(chǎn)，提升供應(yīng)鏈效率。2026年第一季度營(yíng)收11.58億元，同比增長(zhǎng)5.87%，歸母凈利潤(rùn)1.48億元，同比增長(zhǎng)30.54%。
7）苑東生物 （長(zhǎng)城基金參與公司特定對(duì)象調(diào)研）
調(diào)研紀(jì)要：2026年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.26億元，同比增長(zhǎng)6.75%；歸母凈利潤(rùn)0.51億元，同比下降16.11%，主要系加大研發(fā)投入。2025年研發(fā)投入約2.86億元，占營(yíng)收21.44%；2026年一季度研發(fā)投入0.75億元，占比23%。HP-001膠囊進(jìn)入Ib/IIa期，安全性良好。HP-002片已獲臨床受理。EP-0226片正推進(jìn)I期臨床。水合氯醛糖漿于2026年1月獲批上市。2025年特藥提交注冊(cè)及臨床超10項(xiàng)，在研產(chǎn)品超10個(gè)。原料藥（884143）國(guó)際化覆蓋15個(gè)品種，亞甲藍(lán)注射液獲FDA批準(zhǔn)，納洛酮鼻噴劑獲零缺陷檢查，EP-0216I已申報(bào)FDA。上海優(yōu)洛聚焦實(shí)體瘤生物偶聯(lián)藥物。
8）欣旺達(dá) （景順長(zhǎng)城基金參與公司電話會(huì)議）
調(diào)研紀(jì)要：公司2025年研發(fā)投入主要用于消費(fèi)（883434）類電池和電動(dòng)汽車類電池業(yè)務(wù)，因新客戶導(dǎo)入增加研發(fā)人員。2026年一季度歸母凈利下降主要受匯兌損失影響，因人民幣兌美元升值及印度盧比、泰銖、越南盾貶值所致。公司通過外匯套保、推進(jìn)海外基地本地化采購(gòu)及境外發(fā)債等方式控制匯兌影響。電動(dòng)汽車類電池2025年毛利率為4.86%，同比下降主因訴訟及原材料漲價(jià)，但客戶與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化推動(dòng)毛利改善。欣旺達(dá)（300207）684Ah儲(chǔ)能（885921）電芯為行業(yè)首款百萬(wàn)級(jí)量產(chǎn)交付的疊片電芯，已通過UL、IEC、CE認(rèn)證。公司海外布局覆蓋越南、泰國(guó)、印度、摩洛哥、匈牙利，越南消費(fèi)（883434）電芯基地開工，泰國(guó)動(dòng)力電池一期投產(chǎn)、二期啟動(dòng)，匈牙利基地建設(shè)中。
9）好太太 （景順長(zhǎng)城基金參與公司線上交流）
調(diào)研紀(jì)要：調(diào)改門店初期增速顯著但后續(xù)逐步歸穩(wěn)定水平,優(yōu)質(zhì)門店表現(xiàn)突出,調(diào)改后店效與客單值均有明顯提升,通過主動(dòng)引流策略有效對(duì)沖自然流量下行壓力,線下渠道增長(zhǎng)勢(shì)頭持續(xù)且信心充足。價(jià)格戰(zhàn)在國(guó)補(bǔ)期集中出現(xiàn)后逐步消退,行業(yè)大盤雖整體承壓,但公司憑借自身優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。公司將逐步推進(jìn)新功能產(chǎn)品落地,當(dāng)前重點(diǎn)在于優(yōu)化現(xiàn)有功能并傳遞"晾曬+衣物護(hù)理"的復(fù)合價(jià)值理念。后續(xù)線下渠道布局更關(guān)注門店質(zhì)量,核心管理銷售人才。其他收益主要為政府補(bǔ)助，營(yíng)業(yè)外收益以維權(quán)補(bǔ)償為主，毛利率受制造效率提升與原材料成本波動(dòng)雙重影響。線上通過差異化運(yùn)營(yíng)平衡規(guī)模與利潤(rùn)。主品牌聚焦中高端，子品牌承接下沉需求，避免與白牌競(jìng)爭(zhēng)低價(jià)。
長(zhǎng)城基金成立于2001年，截至目前，資產(chǎn)管理規(guī)模(全部公募基金)3764.75億元，排名29/212；資產(chǎn)管理規(guī)模(非貨幣公募基金)1477.66億元，排名35/212；管理公募基金數(shù)259只，排名27/212；旗下公募基金經(jīng)理38人，排名36/212。旗下最近一年表現(xiàn)最佳的公募基金產(chǎn)品為長(zhǎng)城久祥混合C（017462），最新單位凈值為2.51，近一年增長(zhǎng)174.8%。
