中東戰(zhàn)火燃起后，各種消息紛繁復(fù)雜，令人難以分辨。由于戰(zhàn)況變化太快，而圍繞戰(zhàn)事以及和談所出現(xiàn)的聲音又極度對(duì)立，加上參戰(zhàn)各方的言論也往往前后矛盾，以致一個(gè)多月下來(lái)，人們看到的局勢(shì)還是混沌一片，完全無(wú)法對(duì)其演繹的趨勢(shì)作出明確的判斷。在這樣的背景下開(kāi)展投資決策，難度極大。
事實(shí)上，一段時(shí)間以來(lái)，股市的運(yùn)行就呈現(xiàn)出十分無(wú)序的狀態(tài)，沒(méi)有相對(duì)明確的操作主線(xiàn)，無(wú)論是大盤(pán)還是個(gè)股，常常因?yàn)橐粍t消息而忽漲忽跌。在此背景下，市場(chǎng)自然是短線(xiàn)操作盛行，而更多的投資者則大多只能選擇觀(guān)望。
不過(guò)，如果人們對(duì)這段時(shí)間的行情做細(xì)致的分析，也不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)逐漸明晰的現(xiàn)象，那就是A股大盤(pán)對(duì)中東沖突形勢(shì)的變化逐漸“脫敏”，也就是不那么亦步亦趨地隨著這一外部事件的變化來(lái)運(yùn)行，進(jìn)而與周邊市場(chǎng)的走勢(shì)也不那么同步。
早在3月底，雖然中東沖突不斷，歐美及日韓股市都大幅下跌，但A股卻得以保持韌性，并且實(shí)現(xiàn)上漲。到了4月中旬，A股可以說(shuō)是基本擺脫了中東局勢(shì)的影響，回歸自身的基本面了。
導(dǎo)致出現(xiàn)這種“脫敏”的原因，主要在于相比其他國(guó)家，中國(guó)的社會(huì)、經(jīng)濟(jì)乃至國(guó)防均具有更高的安全性，同時(shí)又遠(yuǎn)離中東戰(zhàn)場(chǎng)，加上供應(yīng)鏈完整，對(duì)中東能源（850101）的依賴(lài)度較為有限，以及擁有建立在國(guó)內(nèi)超大型市場(chǎng)基礎(chǔ)上的內(nèi)循環(huán)機(jī)制等。
客觀(guān)而言，中國(guó)是各大經(jīng)濟(jì)體中受本次中東沖突影響最小的國(guó)家之一，這樣的大背景自然會(huì)賦予中國(guó)股市相應(yīng)的安全性溢價(jià)，而對(duì)中東戰(zhàn)事的“脫敏”，就是其在股市上的具體表現(xiàn)。從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，中國(guó)的A股市場(chǎng)，比其他經(jīng)濟(jì)體能夠更早地回歸常態(tài)化運(yùn)行是必然的。
不過(guò)，需要指出的是，現(xiàn)在說(shuō)A股回歸常態(tài)運(yùn)行還是初步的結(jié)論。如果中東地緣沖突長(zhǎng)期化，其溢出效應(yīng)會(huì)漸次嚴(yán)重起來(lái)。雖然距離中東戰(zhàn)場(chǎng)比較遠(yuǎn)，但戰(zhàn)爭(zhēng)后果所形成的沖擊是全球性的。譬如因?yàn)閲?guó)際油價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)的成品油價(jià)格總體水平較中東沖突前已經(jīng)有所上調(diào)，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中需要大量使用石化產(chǎn)品的企業(yè)，已經(jīng)感受到了油價(jià)上漲所帶來(lái)的壓力。從目前的形勢(shì)變化來(lái)看，即便中東實(shí)現(xiàn)?；稹⒋笠?guī)模熱戰(zhàn)基本結(jié)束，后續(xù)各類(lèi)博弈與局部武裝沖突仍有可能持續(xù)。
特別是霍爾木茲海峽被封鎖，不僅原油、天然氣（885430）價(jià)格上漲，而且化肥（885967）等化工（850102）產(chǎn)品、氦氣等電子工業(yè)必需品也出現(xiàn)了供應(yīng)緊張的局面。更何況，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)、運(yùn)輸設(shè)施遭到損毀，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)不可能很快就回到戰(zhàn)前水平，這就影響到了世界經(jīng)濟(jì)的平衡。這種不平衡有可能在較長(zhǎng)時(shí)間里維系，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)是有明顯負(fù)面作用的，特別是原來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格體系會(huì)因此發(fā)生相應(yīng)的變化，這自然會(huì)傳導(dǎo)到股市。
因此，要讓市場(chǎng)真正回歸常態(tài)化運(yùn)行的格局，投資者首先應(yīng)該高度重視A股“安全性溢價(jià)”的意義，堅(jiān)定對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)有序發(fā)展的信心，進(jìn)一步擺脫對(duì)外部市場(chǎng)變化反應(yīng)過(guò)度的心理，樹(shù)立在A股市場(chǎng)上的主場(chǎng)意識(shí)。其次，應(yīng)該充分認(rèn)識(shí)到這次中東沖突所帶來(lái)的長(zhǎng)期影響，特別是國(guó)際秩序的重建以及油價(jià)高企后的世界經(jīng)濟(jì)格局演化。
具體來(lái)說(shuō)，在戰(zhàn)爭(zhēng)中，人們比較容易感受到的是各國(guó)都會(huì)考慮增強(qiáng)自己獨(dú)立的防御力量，維護(hù)好在國(guó)際舞臺(tái)上的合法利益。另外，就是面對(duì)高油價(jià)如何進(jìn)一步加強(qiáng)新能源（850101）的發(fā)展，以及對(duì)石油等化石資源的替代。而就短期操作來(lái)說(shuō)，需要關(guān)注因?yàn)橛蛢r(jià)上漲可能引發(fā)物價(jià)回升的風(fēng)險(xiǎn)，以及對(duì)消費(fèi)（883434）可能帶來(lái)的抑制作用。把這些因素都考慮進(jìn)去了，也有了相應(yīng)的應(yīng)對(duì)之策，這樣就不至于受到中東地緣政治危機(jī)所帶來(lái)的過(guò)大影響，讓股市實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)常態(tài)化運(yùn)行。當(dāng)然，這個(gè)常態(tài)化和之前所談?wù)摰某B(tài)化，在內(nèi)容上恐怕還是有所不同的。
在去年底、今年初時(shí)，很多投資者思考了今年的股市操作策略，對(duì)全年的行情也充滿(mǎn)憧憬。但受到中東戰(zhàn)火的攪局，本來(lái)希望能夠走出春季行情的3月份，股市卻出現(xiàn)了意外下跌，原來(lái)的投資安排很多都落空了?，F(xiàn)在一方面形勢(shì)在變化，另一方面A股市場(chǎng)也逐漸對(duì)中東戰(zhàn)火“脫敏”，這就為人們?cè)诔B(tài)運(yùn)行的市場(chǎng)中進(jìn)行操作提供了條件。相信經(jīng)過(guò)各方的不懈努力，A股市場(chǎng)將重新回到上升通道，把中斷了的春季行情延續(xù)下去。
