隨著2025年度業(yè)績(jī)的密集披露，A股多家公司因業(yè)績(jī)不佳觸及財(cái)務(wù)類強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票將“披星戴帽”。財(cái)聞?chuàng)?span>同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2026年至今，有至少18家公司因最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值等財(cái)務(wù)因素，宣布被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票已經(jīng)或?qū)⒁芭谴髅薄薄?/p>
其中市值排名靠前的包括*ST金靈（300091）（300091.SZ）、*ST京化（600889）（600889.SH）、*ST集友（603429）（603429.SH）、中國(guó)高科（600730）（600730.SH）、*ST八鋼（600581）（600581.SH）、*ST明德（002932）（002932.SZ）等、*ST天箭（002977）（002977.SZ）、*ST中巖（002542）（002542.SZ）、*ST帥電（605336）（605336.SH）、柳化股份（600423）（600423.SH）、棒杰股份（002634）（002634.SZ）、*st三六五（300295）（300295.SZ）、長(zhǎng)江投資（600119）（600119.SH）等，最新市值均超過20億元。
*ST金靈（300091）因2025年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，股票將被實(shí)施財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
事實(shí)上，*ST金靈（300091）此前原本就因被法院裁定受理重整被實(shí)施規(guī)范類退市風(fēng)險(xiǎn)警示。因重整計(jì)劃執(zhí)行完畢，*ST金靈（300091）曾在4月3日申請(qǐng)撤銷因被法院裁定受理重整而對(duì)公司股票交易實(shí)施的規(guī)范類退市風(fēng)險(xiǎn)警示。此次撤銷得到批準(zhǔn)，公司股票由規(guī)范類退市風(fēng)險(xiǎn)警示變更為財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱不變。
盡管繼續(xù)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，重整后的*ST金靈（300091）的財(cái)務(wù)狀況看起來(lái)略有改善。產(chǎn)業(yè)投資人匯通達(dá)網(wǎng)絡(luò)（HK9878）股份有限公司及13家財(cái)務(wù)投資人注資23.79億元后，2026年一季度，*ST金靈（300091）營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.12%，歸母凈利潤(rùn)虧損仍達(dá)8.63億元，扣非歸母凈利潤(rùn)虧損收窄至0.23億元。
同樣因“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值或者被追溯重述后為負(fù)值”被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示的還有連續(xù)多年虧損的*ST八鋼（600581）。
*ST八鋼（600581）地處新疆，實(shí)控人為中國(guó)寶武鋼鐵（850106）集團(tuán)有限公司。據(jù)同花順（300033）iFinD數(shù)據(jù)，*ST八鋼（600581）從2022年到2025年連續(xù)4年虧損。2025年末，公司凈資產(chǎn)為-17.29億元。因最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值，*ST八鋼（600581）3月29日公告，股票停牌一日后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
值得一提的是，在3月31日復(fù)牌后，*ST八鋼（600581）曾連續(xù)兩天漲停。
更多公司因觸及“近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)或者扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)孰低者為負(fù)值且營(yíng)業(yè)收入低于3億元”相關(guān)條款面臨退市危機(jī)。如*ST京化（600889）、*ST集友（603429）、中國(guó)高科（600730）、*ST明德（002932）。
除了退市風(fēng)險(xiǎn)警示外，還有不少公司在年報(bào)披露后，因“公司最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且最近一年審計(jì)報(bào)告顯示公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在不確定性”被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票已或者將“戴帽”。如ST雪浪（300385）（300385.SZ）、棕櫚股份（002431）（002431.SZ）、ST亞光（300123）（300123.SZ）、百利科技（603959）（603959.SH）等。
同時(shí)內(nèi)部控制也是重要影響因素。此前陷入實(shí)控人大額資金占用風(fēng)波的喜臨門（603008）（603008.SH），因“最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)部控制被出具無(wú)法表示意見或否定意見審計(jì)報(bào)告或鑒證報(bào)告，或未按照規(guī)定披露內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告”等原因，股票將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱將變?yōu)镾T喜臨門（603008）。
除了年報(bào)披露后因業(yè)績(jī)指標(biāo)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示或其他風(fēng)險(xiǎn)警示外，近期還有不少公司因法院裁定受理重整等其他因素“戴帽”。
如ST西發(fā)（000752）（000752.SZ）稱4月24日收到法院送達(dá)的《民事裁定書》，法院裁定受理債權(quán)人達(dá)州百益、新疆日廣對(duì)公司的重整申請(qǐng)，并指定上海市錦天城律師事務(wù)所等聯(lián)合擔(dān)任管理人。因被法院裁定受理重整，公司股票將于4月27日停牌一天，自4月28日復(fù)牌起被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。
另外ST臻鐳（688270）（688270.SH）、ST海泰（600082）（600082.SH）等因“根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰事先告知書載明的事實(shí)，公司披露的年度報(bào)告財(cái)務(wù)指標(biāo)存在虛假記載”被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。
