一、北向資金緊跟產(chǎn)業(yè)邏輯，重倉持有電力設(shè)備、電子、有色金屬（1B0819） 1、北向持有A股市值達(dá)2.57萬億，電力設(shè)備位居第一大
2026年一季度末，北向資金持有A股總市值達(dá)2.57萬億元，仍是市場(chǎng)中一股不可忽視的力量。與上季度末的2.58萬億元相比，持倉略有縮水。那么，當(dāng)下北向資金的交易重點(diǎn)又落在哪些方向？
先來看其持有的行業(yè)情況。
與此前相比，北向資金的持倉已出現(xiàn)顯著變化。曾經(jīng)排名前三的食品飲料和醫(yī)藥生物，持倉市值大幅縮水，分別降至第六大和第七大行業(yè)，持有市值分別為1384.6億元和1303.7億元。
目前，北向資金第一大持倉行業(yè)為電力設(shè)備，持倉市值高達(dá)5120.1億元，占其總持倉比重接近20%。一季度該行業(yè)漲幅達(dá)11.25%，表現(xiàn)搶眼。北向資金在享受上漲行情的同時(shí)，仍小幅加倉了2.6個(gè)百分點(diǎn)。
2、光通信、光芯片獲北向青睞，為機(jī)構(gòu)抱團(tuán)行情再添一把火
電子行業(yè)緊隨其后，持倉市值達(dá)3749.1億元，占持倉比重的14.5%。其中，持有市值超過百億的有9只個(gè)股。
包括半導(dǎo)體設(shè)備（884229）龍頭北方華創(chuàng)（002371）、消費(fèi)電子（881124）龍頭立訊精密（002475）、AI服務(wù)器龍頭工業(yè)富聯(lián)（601138）、PCB龍頭滬電股份（002463）、CPU+DCU雙輪驅(qū)動(dòng)的高端處理器龍頭海光信息（688041），以及AI芯片龍頭寒武紀(jì)（688256）。
總體而言，北向資金的持倉依然遵循基本面邏輯，重倉持有A股電子細(xì)分領(lǐng)域的核心資產(chǎn)。
值得注意的是，這些個(gè)股的基金持有比例同樣處于高位，例如2025年末中微公司（688012）、瀾起科技（688008）、滬電股份（002463）該比例分別為27.6%、33.2%和23.8%。這表明北向資金也已融入機(jī)構(gòu)的抱團(tuán)趨勢(shì)之中。
從一季度來看，北向資金加倉較為明顯的電子板塊個(gè)股包括源杰科技（688498）、安集科技（688019）、滬電股份（002463）等。
其中，光芯片個(gè)股源杰科技（688498）一季度被北向資金增持4.7個(gè)百分點(diǎn)。該公司與中際旭創(chuàng)（300308）深度綁定，去年AI數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)放量，驅(qū)動(dòng)業(yè)績爆發(fā)，凈利潤同比大增32倍。
（來源：市值風(fēng)云APP）
源杰科技（688498）年內(nèi)股價(jià)已翻倍，漲幅達(dá)116%，基金持股比例接近30%。近期，光芯片概念（885756）股整體表現(xiàn)亮眼，背后是機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的推動(dòng)。不過，業(yè)績依然是大資金持股的核心錨點(diǎn)，這類標(biāo)的需緊密跟蹤行業(yè)趨勢(shì)與業(yè)績變化。
（來源：市值風(fēng)云APP）
滬電股份（002463）憑借高速交換機(jī)PCB這一光模塊核心配套環(huán)節(jié)，被市場(chǎng)劃入光通信板塊。AI算力需求驅(qū)動(dòng)下，公司2025年?duì)I收凈利雙雙高增，2026年一季度預(yù)增超50%，且已連續(xù)八個(gè)季度環(huán)比上升。
（來源：滬電股份業(yè)績預(yù)增公告）
需求旺盛，1-4月，公司已4次提出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，年內(nèi)宣布的投資計(jì)劃累計(jì)金額已高達(dá)176億元，是2025年全年資本開支32億元的5.5倍。
資金面上，一季度北向資金繼續(xù)增持，季末持倉市值達(dá)147億元，去年末基金持股比例也維持在近24%的高位。年內(nèi)股價(jià)累計(jì)上漲36.6%，表現(xiàn)不俗。
?3、外圍沖突擾動(dòng)，北向減倉，有色金屬（1B0819）卻仍居第三
出乎意料的是，有色金屬（1B0819）板塊擠掉銀行板塊，已躍升至北向資金第三大持倉行業(yè)，持有市值為1746.3億元，占其總持倉比重的6.7%。
回顧一季度行情，有色金屬（1B0819）在1至2月走出波瀾壯闊的上漲，區(qū)間漲幅高達(dá)30.7%。但美伊沖突爆發(fā)后，油價(jià)攀升引發(fā)市場(chǎng)對(duì)滯脹的擔(dān)憂，有色金屬（1B0819）遭遇重挫，3月大幅回調(diào)，導(dǎo)致整個(gè)一季度漲幅收窄至7.75%。
突發(fā)事件可能改變底層邏輯，北向資金的選擇是快速減倉。環(huán)比去年四季度末，北向資金凈減持有色金屬（1B0819）超過13個(gè)百分點(diǎn)。
但北向資金對(duì)紫金礦業(yè)（HK2899）、洛陽鉬業(yè)（HK3993）、華友鈷業(yè)（603799）、云鋁股份（000807）、贛鋒鋰業(yè)（002460）、中國鋁業(yè)（HK2600）仍很偏愛，持有市值均在50億以上。
按照申萬三級(jí)行業(yè)分類，北向資金持有的有色金屬（1B0819）個(gè)股中，銅板塊占據(jù)5席，代表性個(gè)股包括江西銅業(yè)（600362）、銅陵有色（000630）；鋁板塊有4只，分別是云鋁股份（000807）、中國鋁業(yè)（HK2600）、南山鋁業(yè)（600219）和天山鋁業(yè)（002532）；同時(shí)還包括4只黃金股和3只鋰相關(guān)個(gè)股。
一季度，被明顯增持的是天齊鋰業(yè)（HK9696），持有比例提高超1個(gè)百分點(diǎn)。
一方面，受益于鋰價(jià)大幅上行，從年初約11.7萬元/噸漲至3月底約15萬元/噸，季度漲幅約28%。
另一方面，天齊鋰業(yè)（HK9696）通過全資子公司持有SQM約21.9%的股份，而SQM運(yùn)營著全球儲(chǔ)量最大、品位最高的阿塔卡馬鹽湖。一季度業(yè)績預(yù)告中，公司確認(rèn)的投資收益較上年同期顯著增長。
（來源：天齊鋰業(yè)一季度業(yè)績預(yù)告）
在上述因素共同推動(dòng)下，天齊鋰業(yè)（HK9696）一季報(bào)業(yè)績表現(xiàn)炸裂，2026年一季度預(yù)計(jì)歸母凈利潤達(dá)17-20億元，同比大增1530%-1818%。
（來源：天齊鋰業(yè)一季度業(yè)績預(yù)告）
整體來看，北向資金的行業(yè)配置始終與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)同頻共振。
電力設(shè)備領(lǐng)域，光伏、風(fēng)電（885641）受益于反內(nèi)卷政策，儲(chǔ)能（885921）與電池迎來高需求及技術(shù)驅(qū)動(dòng)，電網(wǎng)設(shè)備（881278）獲得新基建投資催化。而AI快速發(fā)展帶動(dòng)電子板塊中半導(dǎo)體設(shè)備（884229）及材料、PCB等方向爆發(fā)式增長。
有色金屬（1B0819）板塊下的貴金屬（881169）、能源金屬（881267）、工業(yè)金屬（881168）亦具備獨(dú)立配置邏輯。
對(duì)普通投資者而言，可參考北向資金的配置思路，錨定A股核心資產(chǎn)，分享產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來的長期紅利。
二、前二十大重倉股“三進(jìn)三出”，寧德時(shí)代獨(dú)占鰲頭
再來看，北向資金前二十大重倉股的情況。
一季度末，寧德時(shí)代（HK3750）以3058億元的持倉市值位居北向資金第一大重倉股，也是唯一持倉超千億的個(gè)股。
在電力設(shè)備板塊5120億元的總持倉中，寧德時(shí)代（HK3750）一家獨(dú)占60%。此外，除前二十中的思源電氣（002028）、陽光電源（300274）、國電南瑞（600406）外，對(duì)宏發(fā)股份（600885）、德業(yè)股份（605117）、金風(fēng)科技（002202）等個(gè)股，北向持倉也均超過50億元。
一季度，前二十大重倉股中被增持的有9只個(gè)股，包括光模塊兩大龍頭中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502），以及機(jī)械設(shè)備板塊的匯川技術(shù)（300124）、三一重工（HK6031）等。
另外，工業(yè)富聯(lián)（601138）、邁瑞醫(yī)療（300760）、寒武紀(jì)（688256）退出前十大，新易盛（300502）、中微公司（688012）、國電南瑞（600406）新進(jìn)。
被北向增持的個(gè)股中，寧德時(shí)代（HK3750）、中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、國電南瑞（600406）年內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)亮眼，均漲超20%。
三、北向資金深度挖掘績優(yōu)股，收獲頗豐
從增持幅度來看，一季度有14只個(gè)股被增持超3個(gè)百分點(diǎn)。其中，金海通（603061）和艾羅能源（688717）被增持的幅度較大，超5個(gè)百分點(diǎn)。
其中，金海通（603061）的業(yè)績呈現(xiàn)逐季加速的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。2025年業(yè)績翻倍增長，2026年一季度再度超預(yù)期。一季度，歸母凈利潤同比高增221.5%，業(yè)績變動(dòng)主要系公司所在的半導(dǎo)體（881121）封裝和測(cè)試設(shè)備領(lǐng)域需求增長等因素影響。
（來源：市值風(fēng)云APP）
此外，公司高端產(chǎn)品占比持續(xù)提升，技術(shù)迭代步伐加快。適用于先進(jìn)封裝（886009）芯片的測(cè)試分選機(jī)已覆蓋BGA、LGA、PGA等封裝類型，并在多家頭部客戶進(jìn)行驗(yàn)證。
在產(chǎn)業(yè)鏈景氣度傳導(dǎo)、公司技術(shù)提升與產(chǎn)能擴(kuò)張預(yù)期的共同作用下，北向資金挖掘到這只績優(yōu)股并大舉加倉，年內(nèi)該股股價(jià)已實(shí)現(xiàn)翻倍。
（來源：市值風(fēng)云APP，金海通日K）
另外，年內(nèi)大漲超75%的艾羅能源（688717）也被北向資金大幅增持。
2025年，艾羅能源（688717）的業(yè)績表現(xiàn)出增收不增利的窘境。但基于2026年一季度逆變器（884304）出口同比高增，公司產(chǎn)品遠(yuǎn)銷澳大利亞與歐洲，業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)量價(jià)齊升。
（來源：公司2025年業(yè)績快報(bào)）
根據(jù)東吳證券（601555）測(cè)算，預(yù)計(jì)公司在澳洲/英國戶儲(chǔ)、工商儲(chǔ)、大儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)高增，預(yù)計(jì)全年出貨達(dá)75億元（其中戶儲(chǔ)40億+工商儲(chǔ)12億+大儲(chǔ)10-15億），疊加費(fèi)用率攤薄，券商預(yù)測(cè)2026年公司或?qū)⒂瓉順I(yè)績的反轉(zhuǎn)期。
近期，儲(chǔ)能（885921）板塊活躍時(shí)，公司股價(jià)頻繁異動(dòng)，但后續(xù)還需緊密跟蹤公司業(yè)績落地情況。
（來源：市值風(fēng)云APP）
可見，業(yè)績持續(xù)高增或出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，是北向資金挖掘標(biāo)的核心邏輯。具備這兩個(gè)特征的個(gè)股，市場(chǎng)表現(xiàn)普遍不俗。簡(jiǎn)言之，業(yè)績?nèi)允侵喂乐档牡讓舆壿嫞绕湓跈C(jī)構(gòu)抱團(tuán)的行情中。
而對(duì)散戶而言，挖掘具備行業(yè)邏輯、基本面扎實(shí)或迎來反轉(zhuǎn)的標(biāo)的，是當(dāng)下配置的重點(diǎn)思路。
