財(cái)務(wù)造假不僅直接侵害投資者的利益，還嚴(yán)重破壞了資本市場(chǎng)的公平性和公信力，長(zhǎng)期以來(lái)都是監(jiān)管部門(mén)重點(diǎn)整治的頑瘴痼疾。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)4月24日宣布，為深入推進(jìn)和持續(xù)鞏固新“國(guó)九條”以來(lái)打擊和防范上市公司財(cái)務(wù)造假工作成效，部署開(kāi)展2026年打擊和防范上市公司財(cái)務(wù)造假專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)。
據(jù)介紹，自2024年7月份以來(lái)，證監(jiān)會(huì)已先后組織兩輪打擊和防范上市公司財(cái)務(wù)造假專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，累計(jì)查辦各類(lèi)財(cái)務(wù)造假案件線索263起，已正式作出行政處罰決定107起，罰沒(méi)款合計(jì)33億余元，18家嚴(yán)重造假公司被強(qiáng)制退市。
證監(jiān)會(huì)表示，將堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向和系統(tǒng)思維，一體推進(jìn)“不敢造假，不能造假、不想造假”的市場(chǎng)生態(tài)加速形成。
年內(nèi)25家上市公司被罰
日前，證監(jiān)會(huì)公布了對(duì)高鴻股份案行政處罰決定：對(duì)高鴻股份罰款1.35億元；對(duì)10名相關(guān)責(zé)任人共處罰款3375萬(wàn)元，其中3人分別處以10年、10年、5年證券市場(chǎng)禁入措施，分別為公司董事長(zhǎng)、財(cái)務(wù)總監(jiān)和一名配合造假的第三方人員。
公開(kāi)資料顯示，高鴻股份（*ST高鴻，000851.SZ）2003年在深交所上市，是大唐電信（600198）科技產(chǎn)業(yè)集團(tuán)旗下兩家上市公司之一。??此前，該公司已因面值退市在2025年11月11日被摘牌，目前已轉(zhuǎn)入“新三板”的退市板塊進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓?。
經(jīng)查明，高鴻股份曾在2015年至2023年期間，連續(xù)9年進(jìn)行財(cái)務(wù)造假，合計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入高達(dá)189.03億元，虛增營(yíng)業(yè)成本188.27億元，虛增利潤(rùn)7622.59萬(wàn)元。此外，高鴻股份2020年度非公開(kāi)發(fā)行股票的相關(guān)文件引用了虛假數(shù)據(jù)，募集資金總額12.50億元，存在重大虛假內(nèi)容，構(gòu)成欺詐發(fā)行。
高鴻股份的億元罰單，再次敲響了資本市場(chǎng)嚴(yán)守誠(chéng)信底線、杜絕財(cái)務(wù)造假的警鐘。2024年7月，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國(guó)證監(jiān)會(huì)等六部門(mén)《關(guān)于進(jìn)一步做好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見(jiàn)》，進(jìn)一步加大對(duì)財(cái)務(wù)造假的打擊力度，完善監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，構(gòu)建防治財(cái)務(wù)造假長(zhǎng)效機(jī)制，維護(hù)良好市場(chǎng)生態(tài)。
據(jù)了解，自文件發(fā)布以來(lái)，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)先后組織了兩輪打擊和防范上市公司財(cái)務(wù)造假專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，重點(diǎn)針對(duì)空轉(zhuǎn)走單虛假貿(mào)易、濫用總額法夸大營(yíng)收、調(diào)節(jié)收入確認(rèn)時(shí)點(diǎn)粉飾業(yè)績(jī)等突出問(wèn)題。截至目前，已累計(jì)查辦各類(lèi)財(cái)務(wù)造假案件線索263起（含大股東侵占上市公司資金），已正式作出行政處罰決定107起，罰沒(méi)款合計(jì)33億余元，嚴(yán)肅查處了紫天科技、東方集團(tuán)、高鴻股份等重點(diǎn)案件，東方通等18家嚴(yán)重造假公司被強(qiáng)制退市。
2026年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)財(cái)務(wù)造假等重大違法行為持續(xù)從嚴(yán)、從重、從快處罰，進(jìn)一步鞏固和提升財(cái)務(wù)造假綜合懲防效能。
據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2026年以來(lái)，已有至少25家A股上市公司因財(cái)務(wù)造假被監(jiān)管部門(mén)處罰。其中，立方數(shù)科、長(zhǎng)藥控股2家公司因財(cái)務(wù)造假觸及重大違法強(qiáng)制退市指標(biāo)，已經(jīng)收到交易所終止上市決定，股票進(jìn)入退市整理期。另外，年內(nèi)已有37家上市公司被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，其中僅4月份，就有黑芝麻（000716）、神馬股份（600810）等17家公司被立案調(diào)查，其中多家公司被指存在財(cái)務(wù)造假行為。
全鏈條從嚴(yán)打擊財(cái)務(wù)造假
值得關(guān)注的是，2026年以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)在追究財(cái)務(wù)造假公司責(zé)任、堅(jiān)持“首惡必究”的基礎(chǔ)上，還進(jìn)一步強(qiáng)化了“幫兇必打”，針對(duì)中介機(jī)構(gòu)在履職過(guò)程中的故意或者嚴(yán)重疏忽，導(dǎo)致的幫助造假、把關(guān)不嚴(yán)等情況，以及公司上下游企業(yè)的虛構(gòu)業(yè)務(wù)、資金循環(huán)類(lèi)的協(xié)助造假都加強(qiáng)了監(jiān)管和打擊力度，實(shí)現(xiàn)全鏈條從嚴(yán)監(jiān)管。
例如高鴻股份案中，時(shí)任高鴻股份董事曹秉蛟被罰款500萬(wàn)元，其配偶江慶未在高鴻股份任職，但其作為配合造假的第三方，被罰700萬(wàn)元，并處10年證券市場(chǎng)禁入。
在前兩輪專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)中，證監(jiān)會(huì)以發(fā)現(xiàn)早、查處嚴(yán)、追責(zé)準(zhǔn)、防治強(qiáng)為目標(biāo)，一手集中查處重大典型案件清存量，一手推動(dòng)構(gòu)建綜合懲防體系遏增量。與此同時(shí)，打擊防范資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假制度機(jī)制逐步完善。
從本次證監(jiān)會(huì)專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)來(lái)看，更加突出早發(fā)現(xiàn)、強(qiáng)防范、優(yōu)機(jī)制三項(xiàng)目標(biāo)，一體推進(jìn)發(fā)現(xiàn)、懲處、退市、投保有機(jī)銜接，聚焦多個(gè)面重點(diǎn)任務(wù)。
在發(fā)現(xiàn)方面，進(jìn)一步嚴(yán)密監(jiān)管發(fā)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)。新一輪行動(dòng)強(qiáng)化科技賦能與精準(zhǔn)打擊能力，將顯著提升對(duì)財(cái)務(wù)造假尤其是第三方配合造假的識(shí)別、發(fā)現(xiàn)能力。
在懲處方面，進(jìn)一步落實(shí)嚴(yán)懲重罰要求。包括堅(jiān)決落實(shí)造假退市、占用償還、退市不免責(zé)的監(jiān)管要求。堅(jiān)決向公安機(jī)關(guān)移送一批涉嫌欺詐發(fā)行、違規(guī)披露、背信損害上市公司利益的案件線索。
在防范方面，進(jìn)一步構(gòu)筑公司和中介把關(guān)兩道防線。包括切實(shí)約束控股股東、實(shí)際控制人行為。壓實(shí)董事會(huì)秘書(shū)、獨(dú)立董事和審計(jì)委員會(huì)職責(zé)。
在機(jī)制方面，進(jìn)一步完善綜合懲防長(zhǎng)效機(jī)制。新一輪行動(dòng)強(qiáng)調(diào)，在全力推進(jìn)基礎(chǔ)制度建設(shè)的同時(shí)，優(yōu)化上市公司監(jiān)管執(zhí)法信息統(tǒng)籌發(fā)布，提升執(zhí)法威懾效果；大力推進(jìn)貫通式一體化執(zhí)法，提升發(fā)現(xiàn)查處效率。此外，完善第三方配合造假問(wèn)題線索移送機(jī)制，加大跨部門(mén)信息共享與數(shù)據(jù)交互，探索更多可復(fù)制可推廣的發(fā)現(xiàn)、懲處、預(yù)防工作經(jīng)驗(yàn)。
