三大指數(shù)漲跌不一，創(chuàng)業(yè)板指（399006）走勢較弱，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)高開高走漲超3.5%。創(chuàng)業(yè)板指（399006）黃白線分化明顯，中小盤股走勢較強(qiáng)。
盤面上，芯片產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)，華興源創(chuàng)（688001）、格林達(dá)（603931）等多股漲停，芯源微（688037）觸及20CM漲停，長川科技（300604）漲超10%創(chuàng)歷史新高（883911）。CPO概念震蕩拉升，立訊精密（002475）觸及漲停創(chuàng)歷史新高（883911）。pcb概念（885959）反復(fù)活躍，山東玻纖（605006）、景旺電子（603228）漲停。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)活躍，西藏珠峰（600338）、維科技術(shù)（600152）2連板。下跌方面，算力租賃（886050）概念表現(xiàn)較弱。
截至收盤，滬指漲0.16%，深成指（399001）漲0.37%，創(chuàng)業(yè)板指（399006）跌0.52%。市場熱點(diǎn)快速輪動，全市場超3200只個(gè)股上漲。滬深兩市成交額2.59萬億，較上一個(gè)交易日縮量524億。
01. 三大利好！科技股全線爆發(fā)
今日A股市場延續(xù)震蕩態(tài)勢，三大指數(shù)漲跌不一，科創(chuàng)50（1B0688）指數(shù)盤中漲超4%。
熱點(diǎn)方向看，半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈全線爆發(fā)，算力芯片、半導(dǎo)體材料（884091）設(shè)備等漲幅居前；算力硬件展開反彈，pcb概念（885959）股震蕩走強(qiáng)。綜合市場觀點(diǎn)，半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)近期有三大利好：
其一，DeepSeek-V4發(fā)布，預(yù)覽版本上線并同步開源。中信證券（HK6030）認(rèn)為，DeepSeek-V4預(yù)覽版發(fā)布，其參數(shù)量相對上一代提升一倍，性能比肩全球閉源模型，達(dá)到開源模型SOTA，算力成本繼續(xù)優(yōu)化，高性價(jià)比百萬上下文模型普惠時(shí)代到來。
其二，半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)替代趨勢在加速。資料顯示，半導(dǎo)體設(shè)備（884229）國產(chǎn)化率在2026年初突破了35%的關(guān)鍵臨界點(diǎn)（2024年約15%）。這意味著國內(nèi)晶圓廠在新建產(chǎn)線時(shí)，核心設(shè)備的采購已實(shí)現(xiàn)從“試驗(yàn)性使用”到“規(guī)?；娲钡霓D(zhuǎn)變。
其三，基本面來看，多家公司業(yè)績超預(yù)期。摩爾線程（688795）披露2026年一季報(bào)與2025年報(bào)：2026年一季度，摩爾線程（688795）實(shí)現(xiàn)營收7.38億元，同比增長155.35%；歸母凈利潤0.29億元，同比增加1.42億元；歸母扣非凈利潤虧損0.54億元，虧損同比收窄60.10%。沐曦股份（688802）此前也表示，最早有望在2026年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
對于科技股后市，華安證券（600909）研報(bào)稱，緊緊擁抱AI硬件核心主線、任何時(shí)候的回調(diào)都提供良好上車機(jī)會。其中算力和配套業(yè)績兌現(xiàn)優(yōu)異作為本輪產(chǎn)業(yè)景氣周期（883436）核心應(yīng)是毫無爭議首選，漲幅將顯著優(yōu)于其他行業(yè)。此外漲價(jià)領(lǐng)域如儲能（885921）鏈、機(jī)械設(shè)備、存儲及半導(dǎo)體設(shè)備（884229），以及創(chuàng)業(yè)板情緒表征軍工（885700）也需重視。
值得注意的是，隨著科技股持續(xù)走高，A股的交易結(jié)構(gòu)變得越來越極端。東吳證券（601555）最新測算顯示，截至4月24日，A股擁擠度指標(biāo)（即前5%成交個(gè)股的成交額占全A比重）已經(jīng)達(dá)到43.7%，接近45%的臨界線。
這一指標(biāo)的抬升反映了資金向少數(shù)高景氣賽道的集中，也意味著市場微觀交易結(jié)構(gòu)擁擠化，脆弱性提升。從歷史數(shù)據(jù)來看，當(dāng)該指標(biāo)觸及45%及以上區(qū)間時(shí)，市場往往會出現(xiàn)交易結(jié)構(gòu)上的修復(fù)，擁擠板塊會面臨階段性回調(diào)的壓力。
總體而言，市場呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，科技股風(fēng)格再度占據(jù)主導(dǎo)，在資金大舉流入后，半導(dǎo)體（881121）產(chǎn)業(yè)鏈能否成為領(lǐng)漲新核心便是后市所需關(guān)注重點(diǎn)之一。
02. 外資機(jī)構(gòu)最新持倉出爐（名單）
財(cái)報(bào)披露季，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）一季度的重倉布局路線圖正浮出水面，由此可窺見外資機(jī)構(gòu)的投資偏好與調(diào)倉動作。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，已披露2026年一季報(bào)的股票中，一季度末獲得QFII持倉的股票合計(jì)589只，合計(jì)持倉市值1279.45億元。
個(gè)股方面，從持倉變動來看，與上個(gè)季度末相比，今年一季度期間QFII新進(jìn)增持的股票有443只。這443只股票中，一季度末QFII持倉市值規(guī)模超10億元的有6只，分別為紫金礦業(yè)（HK2899）、天孚通信（300394）、中際旭創(chuàng)（300308）、中天科技（600522）、萬華化學(xué)（600309）、東方雨虹（002271），這6只股票均為細(xì)分行業(yè)龍頭（883917）股。
從業(yè)績數(shù)據(jù)來看，今年一季度期間QFII新進(jìn)增持股中，135股今年一季度凈利潤同比增長20%以上（含扭虧為盈）。
其中，41股一季度凈利潤扭虧為盈，如汽輪科技（300277）、華自科技（300490）、博世科（300422）、馬鋼股份（600808）、歐萊新材（688530）等；非扭虧股中，今年一季度凈利潤增速靠前的有派瑞股份（300831）、天津普林（002134）、大宏立（300865）、盛泰集團(tuán)（605138）、雅創(chuàng)電子（301099）等。
從估值水平看，上述135只業(yè)績高增長的QFII新進(jìn)增持股中，滾動市盈率（PE）低于25倍的有15只。8股滾動市盈率不到20倍，包括中成股份（000151）、云鋁股份（000807）、紫金礦業(yè)（HK2899）、節(jié)能國禎（300388）、盛屯礦業(yè)（600711）、株冶集團(tuán)（600961）、海峽環(huán)保（603817）、昇興股份（002752）。
03. 機(jī)構(gòu)：A股短期或延續(xù)震蕩上行
對于A股后市走勢，光大證券（601788）判斷，短期內(nèi)A股市場或?qū)⒀永m(xù)震蕩上行的格局?？傮w而言，預(yù)計(jì)市場風(fēng)格或在成長及防御風(fēng)格間進(jìn)行輪動。
市場情緒方面，中東地區(qū)沖突或?yàn)橛绊懯袌銮榫w的主導(dǎo)因素，在“談判”與“沖突”的反復(fù)拉扯下，市場情緒可能也會出現(xiàn)大幅度的反復(fù)波動。風(fēng)格方面，預(yù)計(jì)市場在未來或?qū)⒃凇叭醅F(xiàn)實(shí)、強(qiáng)情緒”及“弱現(xiàn)實(shí)、弱情緒”情景間波動，對應(yīng)于成長及防御風(fēng)格的輪動。
中國銀河（601881）證券研報(bào)指出，短期來看，下周4月中央政治局會議即將召開，關(guān)注政策指引。會議有望更多強(qiáng)調(diào)既定政策的落地見效與政策儲備。同時(shí)，4月下旬正處于年報(bào)與一季報(bào)密集披露期，這將成為驗(yàn)證盈利修復(fù)的關(guān)鍵窗口。
具體配置機(jī)會，中國銀河建議關(guān)注四類方向：
關(guān)注一：科技創(chuàng)新、自主可控與產(chǎn)業(yè)景氣的確定性趨勢，重點(diǎn)關(guān)注具備業(yè)績景氣度支撐的核心環(huán)節(jié)，涉及電力設(shè)備、儲能（885921）、存儲、半導(dǎo)體（881121）、算力、通信設(shè)備（881129）等。
關(guān)注二：受益于PPI同比轉(zhuǎn)正與價(jià)格中樞上移的資源板塊，包括有色金屬（1B0819）、基礎(chǔ)化工（850102）、石油石化、建筑材料（881115）、鋼鐵（850106）等。
關(guān)注三：地緣沖突反復(fù)博弈中的能源（850101）及替代性需求主題、防御性板塊，關(guān)注煤炭（850105）、煤化工（884281）、新能源（850101）、金融、公用事業(yè)等。
此外，消費(fèi)（883434）板塊估值處于歷史偏低水平，提振內(nèi)需政策部署下，細(xì)分領(lǐng)域具備預(yù)期修復(fù)空間，關(guān)注農(nóng)林牧漁、食品飲料、家用電器（885543）等。
