隨著A股上市公司一季報(bào)披露進(jìn)入高峰期，機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研熱情持續(xù)升溫。根據(jù)數(shù)據(jù)的最新統(tǒng)計(jì)，在剛剛過去的一周(4月20日至4月26日)，A股市場已有超過360家上市公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研，覆蓋消費(fèi)電子（881124）、半導(dǎo)體（881121）及高端制造等領(lǐng)域。
從接待機(jī)構(gòu)數(shù)量來看，光模塊龍頭新易盛（300502）以接待233家機(jī)構(gòu)的成績位居上周榜首。該公司于4月23日以電話會(huì)議形式舉辦了機(jī)構(gòu)調(diào)研會(huì)，吸引了包括高瓴資本、易方達(dá)基金、華夏基金、摩根資管、貝萊德（BLK）、富達(dá)國際等233家境內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)參與。
作為全球領(lǐng)先的光模塊供應(yīng)商，新易盛（300502）受益于AI算力建設(shè)帶來的高速光模塊需求爆發(fā)。公司在調(diào)研中透露，2026年一季度經(jīng)營情況符合公司對(duì)當(dāng)季產(chǎn)能的規(guī)劃，受益于行業(yè)景氣度提升以及公司在市場和產(chǎn)品端的持續(xù)發(fā)力，公司預(yù)計(jì)從二季度開始，特別是下半年，產(chǎn)能及交付將快速提升。
針對(duì)市場最為關(guān)心的1.6T光模塊進(jìn)展，公司給出了清晰且樂觀的回應(yīng)：“1.6T光模塊訂單相對(duì)于去年增幅很大，預(yù)計(jì)在今年逐季快速增長，1.6T和800G將是今年交付的主力產(chǎn)品。”公司同時(shí)透露，硅光產(chǎn)品的占比相比去年也有較大幅度提升，技術(shù)路線升級(jí)正在穩(wěn)步推進(jìn)。
此外，公司還在OFC展會(huì)上展示了XPO、OCS、NPO等下一代互聯(lián)技術(shù)產(chǎn)品，并已構(gòu)建覆蓋CPO(共封裝光學(xué))等多種形態(tài)的技術(shù)體系。公司表示將持續(xù)與客戶緊密合作，在新興領(lǐng)域保持高度關(guān)注和技術(shù)儲(chǔ)備。
緊隨其后的是半導(dǎo)體設(shè)備（884229）企業(yè)芯源微（688037），該公司于4月20日以現(xiàn)場參觀形式接待了204家機(jī)構(gòu)調(diào)研，調(diào)研機(jī)構(gòu)包括博時(shí)基金、瑞銀（UBS）集團(tuán)、摩根士丹利（MS）、景順（IVZ）長城等國內(nèi)外知名機(jī)構(gòu)，成為上周第二受關(guān)注的公司。
芯源微（688037）作為國內(nèi)涂膠顯影設(shè)備的龍頭企業(yè)，在控股股東北方華創(chuàng)全面賦能后，正發(fā)生積極變化。調(diào)研中，公司詳細(xì)披露了各業(yè)務(wù)線的最新進(jìn)展。公司2025年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.48億元，同比增長11%，雖然歸母凈利潤有所下降，但新簽訂單保持較快增長，尤其是新產(chǎn)品化學(xué)清洗機(jī)已全面導(dǎo)入國內(nèi)多家頭部晶圓廠，并獲得部分客戶的批量重復(fù)性訂單。
公司透露，化學(xué)清洗機(jī)整體工藝覆蓋率已達(dá)90%以上，其中難度最高的前道前中段部分工序已經(jīng)實(shí)現(xiàn)突破，未來將用高端機(jī)臺(tái)帶動(dòng)中低端機(jī)臺(tái)銷售，為客戶提供濕法清洗一體化解決方案。
在先進(jìn)封裝（886009）領(lǐng)域，公司的臨時(shí)鍵合和解鍵合設(shè)備表現(xiàn)亮眼，收入貢獻(xiàn)持續(xù)提升。隨著客戶端在2.5D、HBM、3DIC等領(lǐng)域的擴(kuò)產(chǎn)推進(jìn)，公司預(yù)計(jì)未來3-5年該業(yè)務(wù)增長彈性相對(duì)較高，芯源微（688037）目前穩(wěn)居國產(chǎn)臨時(shí)鍵合設(shè)備龍頭，競爭優(yōu)勢明顯。
光學(xué)龍頭企業(yè)水晶光電（002273）同樣吸引了大量機(jī)構(gòu)關(guān)注，該公司于4月22日以業(yè)績說明會(huì)和線上電話會(huì)議形式接待了175家機(jī)構(gòu)調(diào)研。公司一季度整體經(jīng)營情況符合預(yù)期，北美大客戶相關(guān)產(chǎn)品，尤其是涂布濾光片和微棱鏡產(chǎn)品對(duì)業(yè)績增長有顯著貢獻(xiàn)。
調(diào)研中，市場高度關(guān)注公司在AI光學(xué)領(lǐng)域的布局進(jìn)展。公司表示，相關(guān)布局屬于重點(diǎn)培育的增長方向，并非全新跨領(lǐng)域開拓，而是依托二十余年在消費(fèi)電子（881124）光學(xué)領(lǐng)域沉淀的底層技術(shù)、制造能力與供應(yīng)鏈資源的適配性延伸。公司在精密光學(xué)冷加工、光學(xué)鍍膜、半導(dǎo)體（881121）微納光學(xué)等核心工藝領(lǐng)域具備深厚技術(shù)積淀，與全球主流光學(xué)玻璃廠商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并儲(chǔ)備了具備光通信行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人才。
在產(chǎn)品推進(jìn)節(jié)奏上，公司將按近期、中期、遠(yuǎn)期三個(gè)序列有序推進(jìn)：近期優(yōu)先發(fā)力濾片類、透鏡類等現(xiàn)金流產(chǎn)品，快速貢獻(xiàn)業(yè)績；中期聚焦核心大客戶項(xiàng)目開展技術(shù)卡位與產(chǎn)品開發(fā)；遠(yuǎn)期對(duì)前沿技術(shù)方向進(jìn)行前瞻性布局，作為長期技術(shù)儲(chǔ)備。
公司同時(shí)強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)電子（881124）業(yè)務(wù)目前仍占公司收入的85.04%，是穩(wěn)定的基礎(chǔ)支柱，北美大客戶高端機(jī)型相關(guān)產(chǎn)品的占比正在逐步提升。未來，公司力爭通過新業(yè)務(wù)的持續(xù)培育，實(shí)現(xiàn)整體業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的均衡化，提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力。
除上述三家公司外，深南電路（002916）、華測檢測（300012）、華海清科（688120）、珀萊雅（603605）、溫氏股份（300498）、鉑科新材（300811）、仕佳光子（688313）等公司也均迎來百家以上機(jī)構(gòu)的集中調(diào)研，覆蓋了半導(dǎo)體（881121）、檢測服務(wù)、化妝品（884272）、養(yǎng)殖、新材料、食品飲料等多個(gè)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭。
整體來看，上周機(jī)構(gòu)調(diào)研熱度持續(xù)走高，關(guān)注核心高度集中于AI算力基礎(chǔ)設(shè)施、半導(dǎo)體（881121）國產(chǎn)替代、消費(fèi)電子（881124）創(chuàng)新等高景氣賽道。尤為值得注意的是，多家公司在調(diào)研中不僅披露了樂觀的短期訂單情況，更對(duì)2027年乃至更長期的行業(yè)景氣度給出了積極展望，顯示出產(chǎn)業(yè)界對(duì)科技創(chuàng)新浪潮持續(xù)深化的強(qiáng)烈信心。
