4月27日，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩分化格局。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)（1A0001）收?qǐng)?bào)4086.34點(diǎn)，微漲0.16%；深證成指（399001）收?qǐng)?bào)14995.75點(diǎn)，上漲0.37%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）收?qǐng)?bào)3648.79點(diǎn)，下跌0.52%。A股市場(chǎng)共3277只個(gè)股上漲，2101只個(gè)股下跌，滬深京三市成交額約2.60萬(wàn)億元，較前一交易日縮量528億元。
在指數(shù)震蕩的背后，市場(chǎng)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性分化加劇，熱點(diǎn)出現(xiàn)清晰轉(zhuǎn)向，資金正加大調(diào)倉(cāng)力度，加速回流以半導(dǎo)體為代表的硬科技主線。
從資金流向看，電子板塊成為絕對(duì)的“吸金”主力。數(shù)據(jù)顯示，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，電子板塊獲資金凈流入約334.01億元，遠(yuǎn)超其他行業(yè)。板塊表現(xiàn)與資金流向高度共振，電子板塊以3.49%的漲幅領(lǐng)漲，美容護(hù)理（881182）、機(jī)械設(shè)備板塊分別上漲1.75%、1.15%。電子板塊內(nèi)有多只股票漲停，其中帝奧微（688381）、歐萊新材（688530）、英飛特（300582）“20cm”漲停，深圳華強(qiáng)（000062）、天津普林（002134）、合力泰（002217）、江海股份（002484）、科森科技（603626）、沃格光電（603773）、格林達(dá)（603931）等個(gè)股紛紛封板。另外，板塊內(nèi)多只個(gè)股表現(xiàn)突出，其中芯源微（688037）上漲17.81%，方邦股份（688020）上漲16.28%。與此相反，食品飲料、有色金屬（1B0819）、鋼鐵（850106）板塊出現(xiàn)調(diào)整，跌幅居前，分別下跌1.85%、0.93%和0.91%。
盤面上，科技成長(zhǎng)主線表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，覆銅板指數(shù)與半導(dǎo)體設(shè)備（884229）指數(shù)分別上漲5.82%和5.68%，漲幅在概念板塊中位居前列。
科技股的強(qiáng)勢(shì)爆發(fā)，主要源于產(chǎn)業(yè)端的催化。消息面上，國(guó)產(chǎn)大模型DeepSeek-V4預(yù)覽版正式上線，其在上下文長(zhǎng)度、Agent能力與推理性能上實(shí)現(xiàn)突破。中信證券（HK6030）研報(bào)表示，DeepSeek-V4預(yù)覽版發(fā)布，其參數(shù)量相對(duì)上一代提升一倍，性能比肩全球閉源模型，達(dá)到開源模型SOTA，算力成本繼續(xù)優(yōu)化，高性價(jià)比百萬(wàn)上下文模型普惠時(shí)代到來(lái)。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，此類技術(shù)進(jìn)步有望持續(xù)拉動(dòng)底層算力需求，并強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)上游半導(dǎo)體設(shè)備（884229）與材料等國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈的成長(zhǎng)預(yù)期。
隨著“五一”小長(zhǎng)假臨近，機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期主線與短期節(jié)奏的研判成為焦點(diǎn)。
針對(duì)中長(zhǎng)期布局，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，科技創(chuàng)新仍是核心投資主線，但他同時(shí)提醒，行情將逐步告別普漲階段，投資者需聚焦訂單落地、業(yè)績(jī)能持續(xù)兌現(xiàn)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。此外，低估值紅利資產(chǎn)依然具備作為另一核心主線的底倉(cāng)配置價(jià)值。
對(duì)于短期市場(chǎng)節(jié)奏，受節(jié)假日效應(yīng)影響，業(yè)內(nèi)專家普遍表達(dá)了相對(duì)謹(jǐn)慎的看法。鴻涵投資交易總監(jiān)劉巖對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“五一”假期臨近，結(jié)合外部不確定性，市場(chǎng)短期大概率仍以區(qū)間震蕩為主。黑崎資本研究所所長(zhǎng)賈小龍也認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)正處于“新舊動(dòng)能”的溫和換手階段，節(jié)前行情將傾向于“窄幅震蕩”。
