4月24日晚，深交所發(fā)布深化創(chuàng)業(yè)板改革首批配套業(yè)務(wù)規(guī)則，包括修訂的創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則、交易規(guī)則、證券發(fā)行與承銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則，以及新制定的預(yù)先審閱指引。
同日晚間，滬深北交易所修訂發(fā)布交易規(guī)則。據(jù)了解，交易規(guī)則將于7月6日起正式實(shí)施，為市場(chǎng)主體進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整、做好技術(shù)準(zhǔn)備預(yù)留過(guò)渡期。
創(chuàng)業(yè)板深化改革落地
深交所發(fā)布的深化創(chuàng)業(yè)板改革首批配套業(yè)務(wù)規(guī)則，包括上市、交易規(guī)則、證券發(fā)行與承銷(xiāo)等各環(huán)節(jié)。
在上市規(guī)則方面，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)。借鑒境外成熟市場(chǎng)及科創(chuàng)板實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，引入營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率、研發(fā)投入等成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性指標(biāo)，與市值、營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)進(jìn)行組合，增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)。
具體來(lái)看，共有兩項(xiàng)指標(biāo)：
第一，“預(yù)計(jì)市值不低于30億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率不低于30%”，突出成長(zhǎng)性要求，主要面向新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；
第二，“預(yù)計(jì)市值不低于40億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于1億元且占營(yíng)收比例不低于15%”，突出創(chuàng)新性要求，主要面向未來(lái)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。
同時(shí)，簡(jiǎn)化上市公司合并中的終止上市流程。取消因新設(shè)合并或者吸收合并終止上市情形下的上市審核委員會(huì)審議流程，由深交所結(jié)合中國(guó)證監(jiān)會(huì)的注冊(cè)批復(fù)文件和公司合并實(shí)施情況等作出是否終止公司股票上市的決定。
在發(fā)行承銷(xiāo)方面，新增約定限售方式。借鑒科創(chuàng)板改革經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)首次公開(kāi)發(fā)行證券并在創(chuàng)業(yè)板上市的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)新增約定限售方式。采用約定限售方式的，在根據(jù)發(fā)行規(guī)模設(shè)置整體網(wǎng)下限售比例的基礎(chǔ)上，發(fā)行人和承銷(xiāo)商對(duì)網(wǎng)下發(fā)行證券設(shè)定不同檔位的限售比例或者限售期。
此外，深交所發(fā)布新制定的預(yù)先審閱指引。明確預(yù)先審閱的適用情形，創(chuàng)新能力突出或者符合其他特定情形的創(chuàng)新企業(yè)，因過(guò)早披露業(yè)務(wù)技術(shù)信息、上市計(jì)劃可能對(duì)其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等造成重大不利影響，確有必要的，可以在申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市前通過(guò)保薦人向深交所申請(qǐng)預(yù)先審閱。
深交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此前，深交所通過(guò)網(wǎng)絡(luò)征集、召開(kāi)座談會(huì)等多種形式，廣泛聽(tīng)取了對(duì)上述4件業(yè)務(wù)規(guī)則的意見(jiàn)建議。
總的來(lái)看，市場(chǎng)各方評(píng)價(jià)積極正面，認(rèn)為本次改革進(jìn)一步提高了創(chuàng)業(yè)板制度的包容性、適應(yīng)性，有利于更好支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)展。對(duì)于收到的50余條意見(jiàn)建議，深交所逐一認(rèn)真研究，合理的已經(jīng)吸收采納。部分暫未采納的意見(jiàn)，將視實(shí)踐情況進(jìn)一步研究。涉及操作層面的，將在改革中予以落實(shí)。涉及規(guī)則理解或者問(wèn)題咨詢(xún)的，將進(jìn)一步做好解讀。
下一步，深交所將扛起改革實(shí)施主體責(zé)任，抓好新制定修訂業(yè)務(wù)規(guī)則的落地見(jiàn)效，盡快形成一批典型案例。對(duì)于其他業(yè)務(wù)規(guī)則，也將盡快公布實(shí)施。
圖片來(lái)源：深交所網(wǎng)站
上交所：三大修訂內(nèi)容
上交所修訂發(fā)布《上海證券交易所交易規(guī)則》，內(nèi)容主要包括：
一是盤(pán)后固定價(jià)格交易方式適用證券范圍，由科創(chuàng)板股票擴(kuò)展至全部A股和交易型開(kāi)放式基金。
二是基金收盤(pán)階段交易方式由連續(xù)競(jìng)價(jià)調(diào)整為收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)，并通過(guò)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生收盤(pán)價(jià)。
三是將主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票價(jià)格漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%。此外，根據(jù)規(guī)則變化與業(yè)務(wù)需要進(jìn)行適應(yīng)性修訂，包括優(yōu)化紀(jì)律處分等相關(guān)規(guī)定、完善部分規(guī)則表述等。
上交所表示，下一步將持續(xù)研究?jī)?yōu)化交易制度，不斷強(qiáng)化交易監(jiān)管，切實(shí)保護(hù)投資者合法權(quán)益。
圖片來(lái)源：上交所網(wǎng)站
深交所：五方面進(jìn)行修訂
深交所交易規(guī)則修訂內(nèi)容主要包括：
一是在創(chuàng)業(yè)板引入做市商制度。創(chuàng)業(yè)板股票交易可以實(shí)行做市商機(jī)制，創(chuàng)業(yè)板股票做市商的條件、權(quán)利、義務(wù)以及監(jiān)督管理等事宜，由深交所另行規(guī)定。
二是調(diào)整創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易成交確認(rèn)時(shí)間。創(chuàng)業(yè)板股票協(xié)議大宗交易成交確認(rèn)時(shí)間由15:00至15:30，調(diào)整為9:30至11:30、13:00至15:30。
三是擴(kuò)大盤(pán)后固定價(jià)格交易適用范圍。盤(pán)后固定價(jià)格交易適用品種由“創(chuàng)業(yè)板股票”擴(kuò)展為“A股、交易型開(kāi)放式基金”。
四是優(yōu)化自律監(jiān)管措施和紀(jì)律處分安排。
五是整合主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票漲跌幅比例限制相關(guān)內(nèi)容，將主板風(fēng)險(xiǎn)警示股票價(jià)格漲跌幅限制比例由5%調(diào)整為10%，與主板其他股票保持一致。
圖片來(lái)源：深交所網(wǎng)站
北交所：推出股票盤(pán)后固定價(jià)格交易等
北交所交易規(guī)則于2021年11月首次發(fā)布并試行。為了進(jìn)一步完善股票交易機(jī)制，促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展，北京證券交易所對(duì)《北京證券交易所交易規(guī)則（試行）》進(jìn)行了修訂，并更名為《北京證券交易所交易規(guī)則》，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，現(xiàn)予以發(fā)布。除公告特別說(shuō)明的條款外，修訂后的規(guī)則自2026年7月6日起施行。
北交所交易規(guī)則于2021年11月首次發(fā)布并試行。本次修訂是在總結(jié)前期規(guī)則試行情況的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步完善股票交易機(jī)制，優(yōu)化交易監(jiān)管安排，有助于更好滿(mǎn)足市場(chǎng)交易需求，提高市場(chǎng)透明度，加強(qiáng)投資者保護(hù)。具體修訂的內(nèi)容，包括推出股票盤(pán)后固定價(jià)格交易、調(diào)整無(wú)價(jià)格漲跌幅限制股票的大宗交易價(jià)格范圍、明確風(fēng)險(xiǎn)警示股票和退市整理股票交易規(guī)定、增加嚴(yán)重異常波動(dòng)監(jiān)管安排等。同時(shí)，《交易規(guī)則》對(duì)規(guī)則表述及體例結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整。
下一步，北交所將指導(dǎo)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)完成業(yè)務(wù)和技術(shù)準(zhǔn)備，做好規(guī)則落地實(shí)施。同時(shí)，根據(jù)市場(chǎng)運(yùn)行情況，持續(xù)優(yōu)化交易機(jī)制，完善市場(chǎng)交易功能，增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性。
圖片來(lái)源：北交所網(wǎng)站
