4月28日，A股市場(chǎng)呈震蕩調(diào)整格局。數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)（1A0001）收?qǐng)?bào)4078.64點(diǎn)，下跌0.19%；深證成指（399001）收?qǐng)?bào)14830.46點(diǎn)，下跌1.10%；創(chuàng)業(yè)板指（399006）收?qǐng)?bào)3596.71點(diǎn)，下跌1.43%。市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎，全市場(chǎng)上漲個(gè)股1696只，下跌個(gè)股3674只，滬深京三市合計(jì)成交額約2.55萬(wàn)億元，較前一交易日縮量543億元。
對(duì)此，尚藝基金總經(jīng)理王崢對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“五一”假期間的不確定性促使短線資金離場(chǎng)，同時(shí)前期漲幅較大的科技板塊面臨獲利盤(pán)了結(jié)壓力，共同導(dǎo)致了縮量調(diào)整的格局。
從資金流向看，市場(chǎng)在節(jié)前呈現(xiàn)出明顯的防御性調(diào)倉(cāng)與高低切換特征。數(shù)據(jù)顯示，在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，非銀金融、公用事業(yè)、醫(yī)藥生物板塊獲資金凈流入居前，凈流入額分別為41.06億元、38.04億元和37.51億元。不過(guò)，板塊的市場(chǎng)表現(xiàn)與資金流向有所分化，煤炭（850105）、綜合、石油石化板塊逆市領(lǐng)漲，漲幅分別為2.81%、2.19%和1.96%；相比之下，有色金屬（1B0819）、通信、社會(huì)服務(wù)板塊則出現(xiàn)顯著調(diào)整，跌幅均超2%。
金百臨咨詢分析師盧娜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，核心科技主線籌碼有所松動(dòng)，資金正回補(bǔ)券商、醫(yī)藥、煤炭（850105）等方向，這反映出存量資金正在進(jìn)行明顯的倉(cāng)位再均衡，從交易擁擠的高位品種流向具備業(yè)績(jī)或價(jià)格支撐的方向。
煤炭（850105）板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)獲得了多維度因素的支撐，并在細(xì)分領(lǐng)域得到集中體現(xiàn)。從概念板塊看，央企煤炭（850105）指數(shù)與煤炭開(kāi)采（884014）精選指數(shù)漲幅居前，分別上漲3.01%和2.91%。板塊上漲與積極的行業(yè)基本面及全球氣候預(yù)期緊密相關(guān)。4月27日，據(jù)中國(guó)煤炭（850105）經(jīng)濟(jì)研究會(huì)消息稱(chēng)，泰國(guó)海關(guān)（Thailand Customs）發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2026年1月-3月，泰國(guó)煤炭（850105）進(jìn)口量為553.77萬(wàn)噸，比上年同期增長(zhǎng)20.1%。此外，世界氣象組織4月24日發(fā)布新聞公報(bào)說(shuō)，赤道太平洋（601099）海域海面溫度變化預(yù)示，厄爾尼諾現(xiàn)象可能最早在2026年年中開(kāi)始出現(xiàn)，這將影響全球氣溫和降雨模式。東方證券（HK3958）認(rèn)為，在這一氣候背景下，“迎峰度夏煤價(jià)漲幅或超預(yù)期”。國(guó)泰海通（HK2611）進(jìn)一步分析稱(chēng)，全球煤炭（850105）供需平衡表步入邊際收緊階段，“全球的煤價(jià)中樞有望持續(xù)提升”。
王崢表示，“五一”假期前，市場(chǎng)大概率維持“窄幅震蕩、結(jié)構(gòu)分化”格局，處于“上攻缺量、下殺無(wú)力”的狀態(tài)。對(duì)于操作，他建議采取均衡配置策略，并維持“科技成長(zhǎng)+資源周期（883436）”的中期雙主線配置思路。
