3月以來(lái)，海外地緣沖突持續(xù)對(duì)全球資本市場(chǎng)造成沖擊。擾動(dòng)因素增多，市場(chǎng)多空力量再度展開(kāi)拉力角逐。時(shí)間進(jìn)入4月后，中東局勢(shì)依然詭譎難辨，但A股市場(chǎng)已經(jīng)彰顯出韌性，滬指再度站上4000點(diǎn)。
華安證券（600909）：任何回調(diào)都是加倉(cāng)AI硬件的優(yōu)異時(shí)機(jī)
近幾個(gè)交易日主線調(diào)整前，成長(zhǎng)風(fēng)格和主線行業(yè)換手率僅處于偏高位置，并未觸及本輪前高甚至新高，參考過(guò)去復(fù)盤(pán)經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)近日調(diào)整僅是短時(shí)間內(nèi)的小幅回調(diào)。
配置上緊緊擁抱AI硬件核心主線、任何時(shí)候的回調(diào)都提供良好上車(chē)機(jī)會(huì)。
其中算力和配套業(yè)績(jī)兌現(xiàn)優(yōu)異作為本輪產(chǎn)業(yè)景氣周期（883436）核心應(yīng)是毫無(wú)爭(zhēng)議首選，漲幅將顯著優(yōu)于其他行業(yè)。此外漲價(jià)領(lǐng)域如儲(chǔ)能（885921）鏈、機(jī)械設(shè)備、存儲(chǔ)及半導(dǎo)體設(shè)備（884229），以及創(chuàng)業(yè)板情緒表征軍工（885700）也需重視。
野村東方國(guó)際證券：以均衡配置的思路持股過(guò)節(jié)
野村東方國(guó)際證券A股策略研究團(tuán)隊(duì)分析師宋勁最新指出，建議以均衡配置的思路持股過(guò)節(jié)，“雖然地緣沖突導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)影響尚待評(píng)估，但調(diào)整后的A股已開(kāi)始展露中長(zhǎng)線配置的性?xún)r(jià)比，建議投資者逐步執(zhí)行再平衡操作以維持組合均衡配置。
板塊方面，宋勁建議，優(yōu)先關(guān)注銀行板塊對(duì)組合波動(dòng)率的保護(hù)，化工（850102）鏈條中利潤(rùn)率有望超預(yù)期改善的煤化工（884281）板塊、高油價(jià)驅(qū)動(dòng)的油氣采掘板塊，以及景氣度大幅提升的新能源（850101）板塊，以及中長(zhǎng)期的科技主線，如AI硬件、自主可控題材、創(chuàng)新藥（886015）和商業(yè)航天（886078）等。
申萬(wàn)宏源：二季度關(guān)注什么？
一季報(bào)驗(yàn)證期行至尾聲，“重現(xiàn)實(shí)”市場(chǎng)特征需要新的錨定點(diǎn)。二季度關(guān)注5月關(guān)鍵事件驗(yàn)證：特朗普訪華，美聯(lián)儲(chǔ)主席交接前后的貨幣政策表達(dá)；新增景氣來(lái)源，重點(diǎn)觀察中國(guó)供應(yīng)鏈安全和能源（850101）安全，能否向出口出海（885840）鏈景氣Alpha（ALP）轉(zhuǎn)化；非業(yè)績(jī)期+總體賺錢(qián)效應(yīng)處于相對(duì)低位，后續(xù)可能有階段性主題活躍、賺錢(qián)效應(yīng)擴(kuò)散行情。
判斷短期超跌反彈，后續(xù)還有震蕩休整階段，今年下半年可能還有新一輪創(chuàng)新高行情。本輪市場(chǎng)底，也是小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格底，前期占優(yōu)方向賺錢(qián)效應(yīng)上行慢啟動(dòng)。少數(shù)景氣結(jié)構(gòu)演繹獨(dú)立行情，是震蕩休整階段的典型特征。創(chuàng)業(yè)板龍頭集中上漲后，也開(kāi)始向高位震蕩過(guò)渡。
下階段，新能源（850101）、新能源汽車(chē)（885431）和出口鏈，可能是景氣驗(yàn)證增加的方向，后續(xù)同樣可能演繹獨(dú)立行情。短期可能演繹主題擴(kuò)散行情的方向，關(guān)注商業(yè)航天（886078）和半導(dǎo)體（881121）。
