【導(dǎo)讀】深市并購重組市場活躍度持續(xù)提升
“2025年深市新增披露并購重組（885739）1176單，同比增長49%；2026年1—4月，新增披露各類并購重組（885739）278單，同比增長10%?！鄙罱凰嚓P(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人近日在第三十期“深交所.創(chuàng)享薈”活動上表示。
本次活動以“并購重組（885739）煥新質(zhì)產(chǎn)業(yè)升級促發(fā)展”為主題，聚焦上市公司并購重組（885739）中的戰(zhàn)略選擇、交易方案、整合賦能、風(fēng)險管控等核心話題，邀請來自深交所、上市公司、知名券商和投資機(jī)構(gòu)等多個領(lǐng)域的相關(guān)負(fù)責(zé)人參加。
據(jù)了解，自2024年9月“并購六條”發(fā)布以來，政策暖風(fēng)不斷，深市并購重組（885739）市場活躍度持續(xù)提升。在政策引導(dǎo)下，同行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)并購占比達(dá)到八成，成為市場絕對主流，呈現(xiàn)出向新質(zhì)生產(chǎn)力聚集、助力上市公司實(shí)現(xiàn)更高質(zhì)量發(fā)展的鮮明特征。
深交所相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示，2025年，深市新增披露的各類重組數(shù)量達(dá)到1176單，同比增長49%；新增披露的各類重組交易金額達(dá)到5871億元，同比增長32%。其中，深市新增披露的重大重組項(xiàng)目達(dá)到114單，同比增長52%。2026年前4個月，深市新增披露的各類重組數(shù)量278單，同比增長約10%。
記者注意到，在本輪并購重組（885739）熱潮里，產(chǎn)業(yè)整合邏輯愈發(fā)清晰，深市產(chǎn)業(yè)并購數(shù)量占比接近八成。其中，上市公司并購新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的的項(xiàng)目占比約七成。
“為什么要并購？”這是出席活動的某頭部上市公司嘉賓提出的靈魂之問，“我們認(rèn)為要切入新的產(chǎn)品、切入新的客戶、切入新的市場，它一定是有窗口期的，這個機(jī)會稍縱即逝，為了縮短時間，并購就是最好的選擇?！?/p>
上述嘉賓分享了該公司自上市以來在并購重組（885739）領(lǐng)域的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。她認(rèn)為，上市公司在實(shí)施并購之前要非常清晰地梳理自身到底缺什么資源、要什么資源，是為了并購一個大的系統(tǒng)，還是僅僅并購對方中間某一個生產(chǎn)要素；其次，上市公司要清晰了解并購標(biāo)的，包括它的財(cái)務(wù)、企業(yè)文化，以及其本身具備什么能力。標(biāo)的之所以愿意出售，大多是在經(jīng)營上遇到了困難，導(dǎo)致這種經(jīng)營困難的原因是什么，上市公司有沒有這樣的能力解決困難；第三是并購之后的整合，上市公司需要擺正自己的姿態(tài)，對標(biāo)的有清晰的定位，哪些是公司需要的，哪些是能夠賦能的，這樣才能以不同的模式來進(jìn)行整合。
另一位來自央企的嘉賓則提到，并購其實(shí)是一項(xiàng)高風(fēng)險的業(yè)務(wù)，所以公司一直希望能夠建立一個投資并購的規(guī)劃以及整個投資全流程的閉環(huán)管理體系。對于如何看待具體項(xiàng)目的價值，她認(rèn)為核心是觀察項(xiàng)目的戰(zhàn)略價值，要看這些項(xiàng)目是否符合公司的戰(zhàn)略方向，未來有沒有發(fā)展?jié)摿Γ黄浯我磪f(xié)同價值，因?yàn)樯鲜泄咀鳛楫a(chǎn)業(yè)資本，更多的是做行業(yè)整合，所以要看是否能夠在產(chǎn)品、品牌、渠道終端和研發(fā)上產(chǎn)生協(xié)同價值；最后看財(cái)務(wù)價值，包括對公司的營收、利潤貢獻(xiàn)。
此外，與會嘉賓還就如何選擇標(biāo)的、如何防范風(fēng)險、如何談估值進(jìn)行了廣泛交流。嘉賓一致認(rèn)為，并購重組（885739）應(yīng)回歸產(chǎn)業(yè)本源，圍繞主業(yè)做優(yōu)做強(qiáng)；在交易執(zhí)行中要兼顧戰(zhàn)略價值、合規(guī)風(fēng)控和對賭平衡；整合賦能是解決并購成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
