東方證券（HK3958）發(fā)布研報(bào)稱，2026 ASCO標(biāo)題公布，12項(xiàng)中國(guó)研究入選LBA，證明中國(guó)研究的質(zhì)量已全面獲得國(guó)際認(rèn)可；雙抗與ADC兩大賽道領(lǐng)跑，確立中國(guó)在IO 2.0與ADC 2.0時(shí)代的全球領(lǐng)先地位，尤其是康方AK112登頂Plenary Session，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥（886015）的臨床價(jià)值獲全球最高學(xué)術(shù)認(rèn)可。后續(xù)隨著5月21日常規(guī)摘要正式發(fā)布、5月29日6月2日大會(huì)正式召開(kāi)，有望推動(dòng)一批國(guó)產(chǎn)重磅新藥加速臨床推進(jìn)與授權(quán)出海（885840）。
東方證券（HK3958）主要觀點(diǎn)如下：
事件
近日，2026年ASCO會(huì)議標(biāo)題正式公布，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥（886015）的學(xué)術(shù)價(jià)值、臨床價(jià)值與全球競(jìng)爭(zhēng)力將會(huì)大幅提升。ASCO（美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)）年會(huì)是全球腫瘤領(lǐng)域最權(quán)威、影響力最大的學(xué)術(shù)盛會(huì)，被稱為全球腫瘤治療的風(fēng)向標(biāo)，將于5月29日至6月2日正式召開(kāi)。
國(guó)產(chǎn)研究入選口頭匯報(bào)及LBA數(shù)量均創(chuàng)新高，從“數(shù)量突破”走向“質(zhì)量引領(lǐng)”
本屆ASCO共63項(xiàng)研究入選LBA（最新突破性摘要），其中12項(xiàng)來(lái)自中國(guó)，創(chuàng)歷史新高（883911）；同時(shí)，94項(xiàng)中國(guó)研究入選口頭匯報(bào)，數(shù)量近三年快速增長(zhǎng)，研究覆蓋多癌種、多靶點(diǎn)、多藥物類(lèi)型，全面展現(xiàn)中國(guó)創(chuàng)新藥（886015）管線的廣度與深度。該行認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)新藥（886015）已從“me-too/me-better”的跟隨研發(fā)升級(jí)為“FIC/BIC”的源頭創(chuàng)新，此次ASCO標(biāo)題公布可以看出中國(guó)腫瘤學(xué)研究的國(guó)際影響力與學(xué)術(shù)地位的顯著提升。
Plenary Session實(shí)現(xiàn)歷史性突破，國(guó)產(chǎn)雙抗定義IO 2.0時(shí)代
Plenary Session（全體大會(huì)）是ASCO最重磅、含金量最高的環(huán)節(jié)，每年僅遴選4-5項(xiàng)改變臨床實(shí)踐潛力的突破性研究。今年，康方生物（HK9926）的依沃西單抗的Harmoni-6 III期研究成功入選。這不僅是對(duì)依沃西單抗臨床價(jià)值的最高級(jí)別國(guó)際認(rèn)可，更標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)PD1/VEGF雙抗正式引領(lǐng)全球腫瘤免疫2.0時(shí)代，有望重塑一線肺癌的治療標(biāo)準(zhǔn)，成為改變?nèi)蚺R床實(shí)踐的新療法。
中國(guó)藥企領(lǐng)跑雙抗、ADC兩大黃金賽道
本屆ASCO標(biāo)題清晰印證，雙抗與ADC是中國(guó)創(chuàng)新藥（886015）最具全球優(yōu)勢(shì)的兩大核心賽道：1）IO 2.0：國(guó)產(chǎn)藥物全面領(lǐng)先。除依沃西單抗外，康方的卡度尼利單抗、三生制藥（HK1530）SSGJ-707、信達(dá)生物（HK1801）IBI363、基石藥業(yè)（HK2616）CS2009等產(chǎn)品亦集中亮相，將在免疫耐藥、冷腫瘤治療中展現(xiàn)突破性療效，鞏固中國(guó)在IO 2.0領(lǐng)域的全球領(lǐng)先地位；2）ADC 2.0：百利天恒（688506）、科倫博泰、石藥集團(tuán)（HK1093）、復(fù)宏漢霖（HK2696）等企業(yè)集中在口頭匯報(bào)環(huán)節(jié)披露最新數(shù)據(jù)，推動(dòng)ADC從后線走向一線、從單藥走向聯(lián)合的治療范式?？傮w來(lái)看，雙抗與ADC成為國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥（886015）出海（885840）、與國(guó)際巨頭同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的核心資產(chǎn)。
投資建議與投資標(biāo)的
相關(guān)標(biāo)的：康方生物（HK9926）、恒瑞醫(yī)藥（600276）、百濟(jì)神州（688235）、復(fù)宏漢霖（HK2696）、石藥集團(tuán)（HK1093）、中國(guó)生物制藥（HK1177）、信達(dá)生物（HK1801）、百利天恒（688506）、三生制藥（HK1530）、澤璟制藥（688266）-U、和黃醫(yī)藥（HK0013）、科倫博泰生物（HK6990）-B、榮昌生物（688331）等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
創(chuàng)新藥（886015）研發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；創(chuàng)新藥（886015）商業(yè)化的風(fēng)險(xiǎn)等。
