藍(lán)鯨新聞4月29日訊，4月28日，德方納米（300769）發(fā)布2025年業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.16億元，同比增長14.50%；歸母凈利潤為-8.21億元，同比減虧38.63%；扣非凈利潤為-7.80億元，同比減虧43.20%。毛利率回升至1.30%，同比提升5.94個(gè)百分點(diǎn)，財(cái)報(bào)指出該改善主要源于產(chǎn)品迭代、降本增效、工藝優(yōu)化及供應(yīng)鏈精細(xì)化管理等舉措。
經(jīng)營表現(xiàn)自第三季度起呈現(xiàn)逐步修復(fù)、持續(xù)向好的態(tài)勢，第四季度單季營業(yè)收入達(dá)26.80億元，歸母凈利潤為-2.77億元，扣非凈利潤為-2.52億元，三項(xiàng)指標(biāo)均較前三季度收窄，顯示虧損壓力邊際緩解。
毛利率修復(fù)尚未扭轉(zhuǎn)整體虧損局面，全年仍處于微利臨界點(diǎn)之下。行業(yè)處于磷酸鹽系正極材料產(chǎn)能集中釋放與價(jià)格低位運(yùn)行并存的調(diào)整周期（883436），下游動(dòng)力電池及儲能（885921）市場需求增長帶動(dòng)出貨量提升，但全行業(yè)盈利承壓，毛利率修復(fù)呈現(xiàn)明顯的季度性特征。公司磷酸鹽系正極材料收入占比達(dá)97.39%，穩(wěn)居國內(nèi)該細(xì)分領(lǐng)域頭部供應(yīng)商地位，2025年?duì)I業(yè)收入增長主要由該業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)；但受產(chǎn)品價(jià)格下行及成本剛性影響，毛利率僅回升至1.30%，尚未恢復(fù)至盈虧平衡水平。
扣非凈利潤虧損收窄幅度大于歸母凈利潤，主因非經(jīng)常性損益總額為-4089.43萬元，占?xì)w母凈利潤絕對值的4.99%，其中期貨交易損失達(dá)-4932.44萬元，構(gòu)成主要負(fù)向影響。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-7.68億元，同比減少636.58%，財(cái)報(bào)明確解釋系本報(bào)告期購買材料等經(jīng)營性支出增加所致。相較2024年的1.43億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)，反映短期營運(yùn)資金占用壓力加大，但未提及其他資金用途變動(dòng)。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)高度聚焦，磷酸鹽系正極材料收入占比進(jìn)一步提升至97.39%，其他業(yè)務(wù)收入壓縮至2.61%。市場布局持續(xù)向中西部傾斜，該區(qū)域收入占比升至74.17%，華東區(qū)占20.83%，華南區(qū)收縮至4.12%，區(qū)域集中度進(jìn)一步提高。銷售費(fèi)用為2623.38萬元，同比下降23.34%，在營業(yè)收入增長14.50%背景下實(shí)現(xiàn)顯著壓降，費(fèi)用管控強(qiáng)化對虧損收窄形成支撐。
研發(fā)投入金額為1.77億元，同比下降28.91%；研發(fā)人員減少至295人，同比減少14.49%。投入規(guī)模與人力配置同步收縮，反映研發(fā)策略由前期擴(kuò)張轉(zhuǎn)向效率優(yōu)化。財(cái)報(bào)指出，該調(diào)整系在技術(shù)迭代與降本增效雙目標(biāo)下資源投入節(jié)奏的階段性放緩?！澳戤a(chǎn)11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產(chǎn)基地項(xiàng)目”已完工投產(chǎn)，截至2025年末累計(jì)投入23.26億元，投資進(jìn)度101.14%，募集資金已使用完畢；2021年度向特定對象發(fā)行股票募集資金亦全部使用完畢。產(chǎn)能釋放與市場消化節(jié)奏的匹配，構(gòu)成后續(xù)經(jīng)營修復(fù)的關(guān)鍵變量。
公司無控股股東及實(shí)際控制人，第一大股東孔令涌持股12.97%，較2024年末未發(fā)生變動(dòng)；財(cái)報(bào)未披露前十大股東其他進(jìn)出情況。2025年度不派發(fā)現(xiàn)金紅利，不送紅股，不以公積金轉(zhuǎn)增股本，因合并報(bào)表未分配利潤為-5.31億元，不滿足分紅條件。
