根據(jù)德爾股份（300473）（300473.SZ）發(fā)布的2025年度報(bào)告，公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入543,884.49萬元，同比增長11.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤15,707.37萬元，同比增長181.08%。2025年公司來自海外市場的收入為370,765.69萬元，同比增長10.69%，占總體收入比例為68.17%；國內(nèi)市場的收入為173,118.80萬元，同比增長13.06%，占比為31.83%。總體而言，2025年公司境內(nèi)外收入均實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，總體利潤顯著提升。
核心主業(yè)多點(diǎn)突破，三大業(yè)務(wù)創(chuàng)佳績
分產(chǎn)品而言，德爾股份（300473）降噪、隔熱及輕量化，電機(jī)、電泵及機(jī)械泵，以及汽車內(nèi)飾三大主營業(yè)務(wù)收入均實(shí)現(xiàn)增長。其中，降噪、隔熱及輕量化業(yè)務(wù)作為公司第一大收入來源，全年實(shí)現(xiàn)收入349,055.67萬元，同比增長9.18%，收入水平繼續(xù)創(chuàng)該業(yè)務(wù)板塊歷史新高。受益于歐洲客戶電池阻燃材料等產(chǎn)品需求增長，公司降噪、隔熱及輕量化產(chǎn)品中新能源汽車（885431）配套產(chǎn)品收入顯著提升，是帶動(dòng)該板塊業(yè)務(wù)收入增長的主要原因之一。另外，公司墨西哥圣米格爾工廠收入提升亦助力板塊收入增長。公司也在持續(xù)推進(jìn)電芯壓縮墊、電池防火涂層以及電驅(qū)單元聲學(xué)罩等新產(chǎn)品的研發(fā)，有望進(jìn)一步強(qiáng)化公司該業(yè)務(wù)板塊的新能源（850101）市場布局。
公司電機(jī)、電泵及機(jī)械泵業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入133,199.83萬元，同比增長9.97%，亦創(chuàng)出該業(yè)務(wù)板塊收入規(guī)模歷史新高。該板塊業(yè)務(wù)收入增長主要受益于客戶訂單增加，公司新投產(chǎn)能釋放，以及銷量增長。新產(chǎn)品方面，公司目前在持續(xù)推進(jìn)電機(jī)產(chǎn)品的迭代和性能升級(jí)，自主研發(fā)的新一代電機(jī)產(chǎn)品，采用模塊化設(shè)計(jì)，適配多種混動(dòng)變速箱及高效自動(dòng)變速器。
公司汽車內(nèi)飾業(yè)務(wù)2025年實(shí)現(xiàn)收入52,630.40萬元，同比大幅增長44.42%。公司汽車內(nèi)飾業(yè)務(wù)以國內(nèi)市場為主，2025年實(shí)現(xiàn)銷量1,161.59萬件，同比增長41.70%，是驅(qū)動(dòng)該板塊收入增長的主要原因。值得一提的是，公司內(nèi)飾件產(chǎn)品銷量增速不僅高于國內(nèi)汽車總體銷量增速，也高于國內(nèi)新能源汽車（885431）銷量增速。公司掌握的模內(nèi)嵌膜（INS、Double INS）、雙色注塑（IML、INS）等內(nèi)飾表面裝飾技術(shù)具有較強(qiáng)的市場競爭力。如鴻蒙智行享界S9的“星河畫卷”飾板采用的即為公司自主研發(fā)的雙色注塑（IML）工藝。汽車內(nèi)飾美觀化、智能化發(fā)展趨勢下，內(nèi)飾需求空間廣闊，再疊加公司內(nèi)飾業(yè)務(wù)的技術(shù)優(yōu)勢，帶來了該業(yè)務(wù)板塊較為強(qiáng)勁的內(nèi)生增長動(dòng)力。
優(yōu)質(zhì)的客戶資源是公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)增長的基礎(chǔ)。受益于公司全球化的產(chǎn)銷基地布局，公司客戶矩陣豐富，一方面為特斯拉（TSLA）、比亞迪（002594）、小鵬（HK9868）、零跑等國內(nèi)外新能源汽車（885431）品牌配套，同時(shí)也服務(wù)于寶馬、梅賽德斯-奔馳、保時(shí)捷、奧迪等海外豪華汽車品牌，以及長城、上汽（600104）、廣汽（HK2238）、江鈴、北汽（600733）、紅旗、奇瑞等國內(nèi)自主汽車品牌。
布局固態(tài)電池與具身智能，蓄力發(fā)展新動(dòng)能
在汽車零部件（881126）主營業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長基礎(chǔ)上，德爾股份（300473）布局了固態(tài)電池（886032）與具身智能機(jī)器人（886069）兩大新興賽道，積極培育新的增長點(diǎn)。
德爾股份（300473）固態(tài)電池（886032）具備優(yōu)異的安全性和耐高溫性能，且工藝流程簡單、易于批量生產(chǎn)。經(jīng)過多年研發(fā)，公司當(dāng)前已掌握固態(tài)電池（886032）材料體系的工藝窗口，可根據(jù)不同應(yīng)用場景需求進(jìn)行定制化開發(fā)。同時(shí)，公司前期亮相澳大利亞昆士蘭州太陽能與儲(chǔ)能（885921）展會(huì)、日本東京電池展覽會(huì)，固態(tài)電池（886032）憑借本征安全優(yōu)勢獲得了各領(lǐng)域海外客戶的高度關(guān)注。
具身智能領(lǐng)域，2025年10月，公司成立上海德邇象網(wǎng)機(jī)器人有限公司，并組建了具身智能機(jī)器人（886069）研發(fā)團(tuán)隊(duì)，拓展機(jī)器人領(lǐng)域的研發(fā)和應(yīng)用。公司表示未來會(huì)持續(xù)推進(jìn)具身智能機(jī)器人（886069）本體訓(xùn)練和二次開發(fā)，以實(shí)現(xiàn)公司海外工廠產(chǎn)線的智能化和自動(dòng)化升級(jí)，并形成可對(duì)外輸出的具身智能機(jī)器人（886069）工業(yè)場景應(yīng)用解決方案。
另外，德爾股份（300473）隔熱降噪材料、高性能工程塑料結(jié)構(gòu)件、電機(jī)、電控、固態(tài)電池（886032）、高精度齒輪等產(chǎn)品具備具身智能機(jī)器人（886069）零部件領(lǐng)域應(yīng)用能力，公司也在積極拓展其在該領(lǐng)域的應(yīng)用。其中，高強(qiáng)度工程塑料結(jié)構(gòu)件注塑成型和高精度齒輪自制能力，分別依托于公司內(nèi)飾和泵類業(yè)務(wù)的技術(shù)和設(shè)備積累。
總體而言，德爾股份（300473）汽車零部件（881126）業(yè)務(wù)基本盤穩(wěn)固，穩(wěn)定貢獻(xiàn)利潤和現(xiàn)金流。同時(shí)，公司在加快推進(jìn)固態(tài)電池（886032）的產(chǎn)業(yè)化，并前瞻性布局具身智能賽道，將公司業(yè)務(wù)邊界拓展至新能源（850101）和機(jī)器人領(lǐng)域，有望打開公司新的增長空間。
