創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)下的首單項(xiàng)目將“花落誰(shuí)家”？

　　4月24日，深交所正式發(fā)布深化創(chuàng)業(yè)板改革首批配套業(yè)務(wù)規(guī)則，其中增設(shè)的第四套上市標(biāo)準(zhǔn)備受矚目。

　　根據(jù)新修訂的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，第四套上市標(biāo)準(zhǔn)為“預(yù)計(jì)市值不低于30億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率不低于30%；或者預(yù)計(jì)市值不低于40億元，最近一年?duì)I業(yè)收入不低于2億元，最近三年累計(jì)研發(fā)投入不低于1億元且占最近三年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例不低于15%�！�

　　深交所在修訂說(shuō)明中解釋，隨著全球新一輪產(chǎn)業(yè)變革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整縱深推進(jìn)，多元?jiǎng)?chuàng)新迸發(fā)涌現(xiàn)，亟需資本市場(chǎng)更適配、更高效的直接融資支持。增設(shè)第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，是為了進(jìn)一步強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)板服務(wù)功能，為新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供更好的金融服務(wù)。

　　據(jù)悉，未來(lái)產(chǎn)業(yè)由前沿技術(shù)驅(qū)動(dòng)，具有顯著的戰(zhàn)略性、引領(lǐng)性和不確定性，這些領(lǐng)域的企業(yè)當(dāng)前基本處于孕育萌發(fā)階段或產(chǎn)業(yè)化初期，普遍具有收入規(guī)模不大、研發(fā)投入較高、創(chuàng)新能力突出等特點(diǎn)。而新興領(lǐng)域覆蓋面更廣、業(yè)態(tài)更豐富，這些領(lǐng)域的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)往往具有市場(chǎng)前景廣闊、發(fā)展?jié)摿�巨大的特點(diǎn)。

　　為此，交易所借鑒境內(nèi)外市場(chǎng)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，引入營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率、研發(fā)投入等成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性指標(biāo)，與市值、營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)進(jìn)行組合，形成前述兩項(xiàng)細(xì)化指標(biāo)。

　　隨著上述新上市標(biāo)準(zhǔn)的落地，符合條件的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)可按要求申報(bào)，未來(lái)首單“花落誰(shuí)家”，值得持續(xù)關(guān)注。

　　平安證券投行相關(guān)人士曾接受券商中國(guó)記者采訪時(shí)表示，本次改革通過(guò)建立更包容的上市標(biāo)準(zhǔn)梯度，既保持對(duì)優(yōu)質(zhì)新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)企業(yè)的支持，又為具備核心技術(shù)但暫未盈利的科技創(chuàng)新企業(yè)開辟通道，有效解決了新經(jīng)濟(jì)企業(yè)“上市難”問(wèn)題。

　　在上述人士看來(lái)，此次重點(diǎn)受益賽道包括解決“卡脖子”問(wèn)題的半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新藥研發(fā)等長(zhǎng)周期行業(yè)，以及具有較強(qiáng)盈利能力、有利于促進(jìn)內(nèi)消的新業(yè)態(tài)領(lǐng)域。

　　中泰證券（600918）策略團(tuán)隊(duì)曾分析表示，與創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有標(biāo)準(zhǔn)相比，監(jiān)管對(duì)企業(yè)質(zhì)量的判斷由傳統(tǒng)盈利指標(biāo)，進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)Τ砷L(zhǎng)性、創(chuàng)新性和產(chǎn)業(yè)化能力的綜合識(shí)別，更有利于承接一批尚未盈利、但已具備較強(qiáng)技術(shù)壁壘、商業(yè)化前景和成長(zhǎng)彈性的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)。

　　五礦證券非銀團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板新增第四套上市標(biāo)準(zhǔn)更注重前沿技術(shù)引入、轉(zhuǎn)化和應(yīng)用，“最近1年?duì)I收≥2億元”保證了企業(yè)從“1到N”產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)張的能力。本次改革通過(guò)重構(gòu)上市標(biāo)準(zhǔn)體系，進(jìn)一步強(qiáng)化科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的分工，通過(guò)差異化標(biāo)準(zhǔn)為處于不同階段的科技企業(yè)提供上市通道，資本市場(chǎng)對(duì)科技企業(yè)全生命周期的支持力度進(jìn)一步完善。

　　過(guò)去一年，創(chuàng)業(yè)板不斷提升包容性、適應(yīng)性，為前沿領(lǐng)域企業(yè)提供金融服務(wù)。就在4月16日，創(chuàng)業(yè)板首家未盈利企業(yè)——大普微（301666）在A股“亮相”，首日受到投資者熱捧，收漲430.71%，股價(jià)表現(xiàn)十分吸睛。此外，創(chuàng)業(yè)板第二家未盈利企業(yè)粵芯半導(dǎo)體在去年12月已獲得受理，目前處于問(wèn)詢階段。