大和：預(yù)計(jì)百度集團(tuán)-SW昆侖芯IPO估值高于同業(yè) AI業(yè)務(wù)勢頭持續(xù)
來源：
智通財(cái)經(jīng)
大和發(fā)布研報(bào)稱，重申對百度集團(tuán)-SW(09888)的“買入”評級，目標(biāo)價(jià)175港元，并維持對其今明兩年的盈利預(yù)測；近期催化劑包括昆侖芯上市及2026年派息計(jì)劃的細(xì)節(jié)。
預(yù)期百度昆侖芯IPO估值高于同業(yè)，因其收入規(guī)模較大及盈利能力較好�，F(xiàn)時(shí)昆侖芯大部分收入來自外部需求，主要客戶包括騰訊控股(00700)及一家大型電訊營運(yùn)商。管理層表示，晶片產(chǎn)能限制短期內(nèi)并非公司憂慮，因昆侖芯已確保足夠供應(yīng)以支持未來兩年的發(fā)展。
AI業(yè)務(wù)方面，該行相信百度開發(fā)高性能且低成本輕量模型的能力，將繼續(xù)推動(dòng)收入強(qiáng)勁增長。雖然預(yù)期集團(tuán)今年將維持強(qiáng)勁的AI投資步伐，但去年底進(jìn)行的員工優(yōu)化應(yīng)可節(jié)省營運(yùn)開支，有助支持營運(yùn)效率。
自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)方面，該行預(yù)期Apollo Go將進(jìn)一步加快在國際市場擴(kuò)張，因海外市場車費(fèi)較高，可帶來更佳的單位經(jīng)濟(jì)效益；加上硬件成本效益提升，盈利能力將會改善。
0人
