美銀證券發(fā)表研報(bào)指，長城汽車（HK2333）首季收入451億元，同比增長13%，但環(huán)比下降35%；銷量同比增長5%，環(huán)比下降33%。毛利率同比及環(huán)比分別提升0.6及1.2個(gè)百分點(diǎn)至18.5%，主要受惠于海外市場及高端車型銷售貢獻(xiàn)增加。盈利方面，首季凈利潤同比及環(huán)比分別下跌46%及23%至9.45億元，主要因是去年同期錄得10億元匯兌收益，而本季則錄得5000萬元匯兌損失。扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為4.82億元，同比及環(huán)比分別下跌67%及17%。
該行將2026至2028年的盈利預(yù)測分別下調(diào)4%、4%及3%，將長城汽車（HK2333）H股目標(biāo)價(jià)由14.6港元下調(diào)至14.3港元，維持“中性”評級，認(rèn)為其強(qiáng)勁的產(chǎn)品線及穩(wěn)健的增長已反映在估值中；A股目標(biāo)價(jià)則由18.4元下調(diào)至18.1元，考慮到其估值偏高，維持“跑輸大市”評級。
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